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[투데이리포트]고려아연, "장기적 기업가치 우..."매수(유지)_동양
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| 동양증권은 15일 고려아연(010130)에 대해 "장기적 기업가치 우상향 기대 → ROE 유지 방안이 관건"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 522,000원을 내놓았다. 동양증권 박기현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 고려아연(010130)에 대해 "은 하공정 투자(2,000톤 → 4,000톤)에 이어 장기적으로 상공정 투자도 예상해 볼 수 있고, 도시광산 본격 진출 및 희소금속 생산량 확대를 통한 전략도 펼칠 것으로 보여져, 추세적 기업가치의 상승을 기대해 볼 수 있어 여전히 매력적이다. 단기적으로도 내년 1Q 까지 철강업종의 수익 구조 개선은 한계성이 여전할 것으로 보여져, 이익 안정성을 무기로 반사 수혜도 당분간 이어질 것"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "동사의 4Q 영업이익은 3Q 대비 57% 늘어난 2,356억원으로 추정된다. 3Q 처럼 원재료인 정광 정산대금의 최종 확정과정에서 비용 환출이 발생하면서, 마진이 일부 축소되는 현상이 제거되면서 이익 확장은 가능해 보인다"라고 밝혔다. 한편 "내년 예상 출하량을 올해 대비 아연 +2.5%(53.7만톤), 연 +5%(29.3만톤), 은 +3.5%(1,930톤)와 상품가격을 아연 5.3%(2,078달러/톤), 연 2.1%(2,202달러/톤), 은 6.2%(33달러/온스) 상승을 감안하면, 2013년 연간 영업이익은 올 추정치 대비 +11% 늘어난 9,439억원에 이를 것 (환율 1,096원/달러 가정)"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 460,000원이 고점으로, 반대로 400,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 522,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 535,739 | 700,000 | 420,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 522,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '시장수익률(하향)'에 목표주가 420,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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