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[투데이리포트]고려아연, "상품가격 상승과 신..."OUTPERFORM(MAINTAIN)_한화
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| 한화증권은 31일 고려아연(010130)에 대해 "상품가격 상승과 신규 퓨머 가동으로 4분기 영업이익 증가 전망"라며 투자의견을 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 500,000원을 내놓았다. 한화증권 김강오, 박혜민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'의견은 한화증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 고려아연(010130)에 대해 "4분기 영업이익은 2,335억원(QoQ +55.1%, YoY +11.1%)으로 회복될 전망이다. 전세계 주요국의 양적완화 정책으로 상품가격 강세가 지속되고, 은 판매량은 3분기 대비 3.6% 증가할 것으로 예상된다. 신규 퓨머가 가동되면서 연간 600억원 이상의 이익증가가 가능할 것으로 전망되어 이익의 안정성이 더해질 전망"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "동사에 대한 투자의견을 시장수익률상회로 제시하는 이유는 3분기 실적부진에도 불구하고 상품가격 상승과 신규 퓨머 가동으로 4분기 실적개선이 예상되고, 전세계적인 유동성 증가로 상품 가격 강세가 이어질 것으로 예상되지만, 2013년 실적 대비 P/B 1.8배로 거래되고 있어 주가 상승여력이 크지 않다고 판단되기 때문"라고 밝혔다. 한편 "상품가격 상승에 대한 기대감은 유효하지만, 단기적으로 상품가격 상승세가 주춤하고 있고 원/달러 환율도 하락하고 있어 단기 모멘텀은 약화된 상황이다. 2013년 예상 실적 대비 P/B 1.8배로 거래되고 있어 철강/비철 금속 업종내에서 상대저으로 높은 밸류에이션을 적용받고 있다는 점이 부담스러운 시점"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년9월 370,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 500,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 540,000 | 700,000 | 420,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 500,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '시장수익률(하향)'에 목표주가 420,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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