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[투데이리포트]고려아연, "상품가격 등락에도 ..."OUTPERFORM(MAINTAIN)_한화
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| 한화증권은 19일 고려아연(010130)에 대해 "상품가격 등락에도 불구하고 이익의 안정성 유지될 전망"라며 투자의견을 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 430,000원을 내놓았다. 한화증권 김강오, 박혜민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'의견은 한화증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 고려아연(010130)에 대해 "전세계 주요국의 금리인하와 유동성 확대정책으로 상품가격의 추가 하락 가능성은 낮아진 것으로 판단된다. 3분기는 약 3주의 유지보수 일정이 예정되어 있어 판매량이 감소하지만, 9월에 Fumer 6호기가 완공되면 4분기부터 가동률이 상승하면서 이익증가가 가능할 전망"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "동사에 대한 투자의견을 시장수익률상회로 제시하는 이유는 글로벌 금리인하와 유동성 확대 기조가 지속되면서 상품가격 하락을 제한할 것으로 예상되고, 인듐, 황산, 희유 금속 등 부산물의 이익기여도 상승으로 주요 상품가격 변동에도 불구하고 실적 안정성이 커졌기 때문"라고 밝혔다. 한편 "2012년 2분기 IFRS 별도기준 영업실적은 매출액 1조 3,012억원(QoQ +7.3%, YoY -1.8%), 영업이익 2,547억원(QoQ +27.1%, YoY +29.8%)으로 추정된다. 2분기 평균 은(Silver) 가격이 트로이 온스당 31.1달러로 1분기 대비 2% 하락에 그쳤고, 인듐, 황산 등 부산물의 이익기여도가 상승하면서 주요 상품가격의 하락에도 불구하고 직전분기 대비 이익 증가폭이 클 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년8월 470,000원까지 높아졌다가 2012년1월 370,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 430,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 481,591 | 600,000 | 400,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 430,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 600,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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