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[투데이리포트]고려아연, "더욱 더 개선되는 ..."매수(유지)_유진
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| 유진증권은 29일 고려아연(010130)에 대해 "더욱 더 개선되는 영업구조와 이익률"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 560,000원으로 내놓았다. 유진증권 김경중 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 560,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 고려아연(010130)에 대해 "12년에 하반기로 갈수록 비철가격의 강보합과 판매량 증가 추세가 전망된다 (은과 연이 10%, 아연이 2%, 인듐 7% 등), 올해에는 추가로 갈륨과 셀레륨 등 희소금속 생산에 나서면서 전반적인 수익구조 개선에 기여할 것으로 보인다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "비철가격은 상반기에 미국 경기 회복 움직임으로 한 단계 레벨업하였지만, 하반기에는 중국의 경기 회복 움직임과 기대로 추가적인 레벨업이 전망된다"라고 밝혔다. 한편 "1월과 2월의 다소 판매 부진에서 3월에는 성수기 진입으로 판매가 원활하였기 때문에 동사의 1Q12 IFRS 별도 영업이익은 당초 1,900억원대에서 2,180억원 (전분기대비 3% 증가)으로 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2010 | 2011 | 2012 | 증감(%) | 12/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 25753.1 | 31290.7 | 57870 | +84.94 | 13508 | +2.86 |
| 영업이익 | 3858.5 | 5043.6 | 10377 | +105.75 | 2277 | +2.33 |
| 순이익 | 4136.9 | 4908.2 | 8490 | +72.98 | 1806 | +8.1 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년10월 390,000원까지 내려갔다가 2011년4월 600,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 560,000원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 497,619 | 600,000 | 400,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 560,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 600,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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