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- 위험대비수익률 -1.4로 하위권, 업종평균치보다 낮아 - 관련종목들 혼조세, 철강금속업종 +0.05% - 증권사 목표주가 575,000원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.1%로 적정수준 - 거래비중 기관 40.6%, 외국인 40.79% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 433,000원대에 주요매물대가 존재.

위험대비수익률 -1.4로 하위권, 업종평균치보다 낮아 10일 오후 2시25분 현재 전일대비 1.15% 오른 438,500원을 기록하고 있는 고려아연은 지난 1개월간 1.57% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.1%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 고려아연의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 고려아연의 위험을 고려한 수익률은 -1.4를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 철강금속업종의 위험대비수익률인 -0.9보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 고려아연이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
동국제강	1위	1.9%	2위	0.6%	2위	0.3
POSCO	2위	1.8%	1위	3.7%	1위	2.0
현대제철	3위	1.4%	5위	-3.7%	5위	-2.6
영풍	4위	1.3%	3위	-1.2%	3위	-0.9
고려아연	5위	1.1%	4위	-1.6%	4위	-1.4
코스피	-	0.7%	-	1.4%	-	2.0
철강금속	-	1.2%	-	-1.1%	-	-0.9

관련종목들 혼조세, 철강금속업종 +0.05%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 철강금속업종은 0.05% 상승중이다.

POSCO	222,000원 ▲500(+0.23%)	영풍	570,000원 ▼4000(-0.70%)
동국제강	6,360원 ▼150(-2.30%)	현대제철	36,600원 ▼250(-0.68%)

증권사 목표주가 575,000원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 고려아연의 평균 목표주가는 575,000원이다. 현재 주가는 438,500원으로 136,500원(31%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 미래에셋대우의 이재광 에널리스트가 " 연 TC 급등에 주목할 시점 , - 연결기준 매출액 1.7조원(-5.4% YoY, -3.7% QoQ), 영업이익 2,160억원(+10.7% YoY, -10.8% QoQ) 예상함. 금/은/연 가격 및 환율 상승이 아연 가격 하락을 상쇄할 것으로 전망됨. - 이제는 9월부터 급등하기 시작한 연 현물 TC에 주목할 시점이라고 판단. - 19년 연 계약 TC는 67% 인상된 아연 계약 TC와는 달리 18년과 같은 수준(98달러)에 타결된 것으로 알려졌는데, 연 현물 TC가 상승세를 이어간다면 내년 연 계약 TC는 인상될 가능성이 높다고 봄.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 620,000원을 제시했고, 유안타증권의 이현수 에널리스트가 " 시선은 다시 비철금속으로, -환율은 양과 음에 모두 영향을 미쳤다: 별도 영업이익 1,938억원(yoy +18%), 연결 영업이익 2,087억원(yoy +7%) 전망 -동사는 2015년말 아연(55만톤→65만톤) 및 연(30만톤→43만톤) 생산능력을 증대시켰다. 이에따라 2016년부터 아연 및 연 판매량은 증가했으나 귀금속(금,은) 판매량은 정체되고 있다. 귀금속보다 비철금속의 영업환경(상품가격 및 TC)이 더 중요한 이유…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 530,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 11.98%로 업종평균 상회. PER은 13.09로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.22임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 고려아연은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	고려아연	영풍	POSCO	동국제강	현대제철
ROE	9.3	3.7	6.8	-10.2	2.3
PER	13.1	10.5	8.9	-	18.3
PBR	1.2	0.4	0.6	0.4	0.4
기준년월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월

상장주식수 대비 거래량은 0.1%로 적정수준 최근 한달간 고려아연의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.1%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.96%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 40.6%, 외국인 40.79% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 40.79%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 40.6%를 보였으며 개인은 17.07%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 41.74%로 가장 높았고, 기관이 40.56%로 그 뒤를 이었다. 개인은 17.36%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 역배열의 전형적인 약세국면에서 단기적으로도 약세패턴이 지속되고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 433,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 433,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 433,000원대는 전체 거래의 15.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 447,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다.