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[투데이리포트]고려아연, "아연업황 흔들림은 …" BUY-삼성증권게시글 내용
삼성증권에서 25일 고려아연(010130)에 대해 "아연업황 흔들림은 오래 가지 않을 것"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 560,000원을 내놓았다. 삼성증권 백재승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing 삼성증권에서 고려아연(010130)에 대해 "동사의 2Q19 연결기준 매출 및 영업이익은 각각 전분기대비 16.4%, 36.4% 증가한 1.7조, 2,421억 원으로, 영업이익은 컨센서스에 부합하였다. 전년대비 98달러/톤 상승한 2019년 아연 벤치마크 TC가 1Q19 아연정광 구입분까지 모두 소급 적용되었을 뿐만 아니라, 순수출 포지션의 동사 이익구조로 인해 환율 상승 또한 동사 실적에 긍정적으로 작용하였다"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "중국의 아연 제련량은 올해 1월부터 가동이 시작된 Zhuzhou 신규 설비의 ramp-up이 이어지며 3Q19에도 회복세가 지속될 수 있다. 이는, 실질적인 공급 증가로 여겨져 아연 spot TC뿐만 아니라 이미 아연 가격 약세의 원인으로도 작용 중이다. 지난 1년간 꾸준히 상승해오던 아연 spot TC의 조정이 동사 실적에 큰 영향을 주진 않는다 하더라도, 단기 센티멘트에는 영향을 줄 수 있다. 그러나, 당사는 이러한 단기 시황 변화에 따른 주가 조정이 나타날 경우, 강력한 매수 기회로 판단한다. 이는, 1) 중국 제련업체 Zhuzhou가 생산설비 이전을 통해 capacity 규모를 축소함에 따라, 중국 제련량 회복이 전고점 수준으로의 회귀를 의미하진 않고, 2) 고려아연을 제외한 글로벌 아연 제련업체들이 현 시점에서 capacity를 늘릴 가능성이 적어, 최소한 1-2년은 광산 대비 타이트한 제련 cycle이 지속될 수 있기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "Trafigura의 Nyrstar operation 인수작업 완료 후 나타날 수익성이 부진한 일부 제련설비를 구조조정할 가능성 및 25년래 최고 수준을 기록 중인 금/은 가격 ratio는 향후 은 가격의 상승 근거로 작용할 수 있을 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년7월 500,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 560,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 높아지는 상향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
컨센서스 | 최고 | 최저 | |
투자의견 | 매수 | BUY(유지) | MARKETPERFORM |
목표주가 | 540,000 | 620,000 | 460,000 |
*최근 분기기준 |
오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 560,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 620,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 460,000원을 제시한 바 있다. |
<삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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