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- 업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 긍정적 - 관련종목들 혼조세, 철강금속업종 -0.38% - 증권사 목표주가 543,500원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 - 거래비중 기관 35.04%, 외국인 49.85% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 433,000원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 긍정적 9일 오전 10시35분 현재 전일대비 0.57% 상승한 437,500원으로 보합권에 머물러 있는 고려아연은 지난 1개월간 8.95% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 0.9%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 고려아연의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 고려아연의 위험을 고려한 수익률은 -9.9를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 그러나 철강금속업종의 위험대비수익률 -14.6보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 고려아연이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
세아베스틸	1위	1.8%	1위	-7.7%	1위	-4.2
영풍	2위	1.4%	5위	-12.3%	3위	-8.7
현대제철	3위	1.3%	2위	-8.1%	2위	-6.2
POSCO	4위	0.9%	4위	-10.9%	5위	-12.0
고려아연	5위	0.9%	3위	-9.0%	4위	-9.9
코스피	-	0.6%	-	-2.5%	-	-4.1
철강금속	-	0.7%	-	-8.8%	-	-14.6

관련종목들 혼조세, 철강금속업종 -0.38%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 철강금속업종은 0.38% 하락하고 있다.

POSCO	246,500원 ▼1500(-0.60%)	영풍	734,000원 ▼2000(-0.27%)
세아베스틸	19,800원 ▲50(+0.25%)	현대제철	44,250원 ▼450(-1.01%)

증권사 목표주가 543,500원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 고려아연의 평균 목표주가는 543,500원이다. 현재 주가는 437,500원으로 106,000원(24%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 NH투자증권의 변종만 에널리스트가 " 아연 판매 감소에도 양호한 실적 달성, 2019년 1분기 실적은 시장 기대치에 부합. 1)아연정광의 TC(벤치마크 및 현물) 상승과 2)아연 판매량 증가, 3)아연가격 상승으로 2019년 2분기 연결 영업이익은 2,514억원으로 증가할 전망…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 550,000원을 제시했고, 하이투자증권의 김윤상 에널리스트가 " 편안한2분기, 그이후는?, Macro 환경에 큰 변화가 없다면, 동사 주가의 Key Factor는 아연의 가격과 수급이다. 주지하다시피 동사의 주력 품목 중 하나인 연수급은 개선 가능성이 거의 없다. 중국의 계속되는 증산은 물론, 수요 역시 전기차 성장과 더불어 둔화가 불가피하기 때문이다. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 520,000원을 제시했다.

3월14일에 고려아연 4/4분기(2018년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1조6388.0억	1,514.0억	937.0억
직전분기 대비	7.6% 감소	22.4% 감소	33.5% 감소
전년동기 대비	5.5% 감소	32.1% 감소	35.9% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 11.98%로 업종평균 상회. PER은 13.09로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.22임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 고려아연은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	고려아연	영풍	POSCO	세아베스틸	현대제철
ROE	9.3	3.7	6.8	3.7	2.3
PER	13.1	10.5	8.9	9.8	18.3
PBR	1.2	0.4	0.6	0.4	0.4
기준년월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 5월7일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 53,243주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 70,964주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 128,808주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 최근 한달간 고려아연의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.64%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 35.04%, 외국인 49.85% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 49.85%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 35.04%를 보였으며 개인은 14.57%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 59.68%로 가장 높았고, 기관이 26.5%로 그 뒤를 이었다. 개인은 13.24%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 최근 지속된 주가 약세로 역배열 구간에 들어오면서 중기적 상승추세가 꺽이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 433,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 433,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 433,000원대는 전체 거래의 16.2%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 447,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다.