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[투데이리포트]고려아연, "귀금속 가격의 헷지…" BUY(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 7일 고려아연(010130)에 대해 "귀금속 가격의 헷지 효과"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 530,000원을 내놓았다. 유진투자증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 고려아연(010130)에 대해 "4분기 적용 메탈가격(9~11월 평균)은 아연 -6.7%qoq, 연 -11.2%, 은 -8.5% 등으로 추가하락함. 연간 출하 가이던스를 감안할 때 생산 판매 역시 전분기보다는 다소 축소될 전망(아연-11.7%, 연 -4.5% 추정)으로 외형 축소는 불가피할 것으로 판단함"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "동사의 실질 생산능력을 기준으로 100% 가동 중인 아연의 경우 2019년 양적 성장은 제한적일 것임. 따라서 이익 성장에는 메탈 가격의 반등(Free Metal 수익 관련) 또는 제련수수료(T/C) 수익 증가가 관건이 됨"라고 밝혔다. 한편 "최근 아연 가격은 2,438달러/톤 수준으로 2018년 평균 2,926달러를 크게 하회하고 있음. 다만 안전자산인 금 가격이 뚜렷한 반등세(8월 중순 이래 +10%가량)로 산업용 금속 가격 약세를 커버하고 있는 모습. 이와 같이 동사는 다양한 헷지 기재(산업용 금속과 귀금속, 메탈가격과환율, 제련수수료와 메탈가격 등)를 통한 안정적 이익을 시현해옴"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년12월 600,000원까지 높아졌다가 2018년11월 500,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 530,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY (RE-INITIATE) | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 529,286 | 640,000 | 430,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 530,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 640,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 430,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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