thinkpool

- 관련종목들 가운데 변동폭 작아도 수익율은 높아 - 관련종목들도 일제히 하락, 철강금속업종 -1.47% - 증권사 목표주가 524,200원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.18%로 적정수준 - 거래비중 기관 29.41%, 외국인 39.57% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 499,000원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데 변동폭 작아도 수익율은 높아 11일 오전 10시5분 현재 전일대비 1.94% 하락하면서 380,000원을 기록하고 있는 고려아연은 지난 1개월간 11.32% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 고려아연의 주가가 월간기준으로 가장 선방했던 모습이며, 변동성도 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 고려아연의 위험을 고려한 수익률은 -5.1을 기록했는데, 주가는 약세를 보였지만 위험대비 수익률은 가장 높은 수준에 머물러 있다. 뿐만아니라 철강금속업종의 위험대비수익률인 -10.2보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 고려아연이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
현대제철	1위	2.7%	5위	-23.0%	3위	-8.5
POSCO	2위	2.3%	4위	-18.3%	2위	-7.9
고려아연	3위	2.2%	1위	-11.3%	1위	-5.1
영풍	4위	1.5%	2위	-13.3%	4위	-8.8
세아베스틸	5위	1.3%	3위	-16.5%	5위	-12.6
코스피	-	0.9%	-	-8.2%	-	-9.1
철강금속	-	1.8%	-	-18.5%	-	-10.2

관련종목들도 일제히 하락, 철강금속업종 -1.47%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 철강금속업종은 1.47% 하락하고 있다.

POSCO	304,000원 ▼5000(-1.62%)	영풍	728,000원 ▼11000(-1.49%)
세아베스틸	20,300원 ▼150(-0.73%)	현대제철	48,050원 ▼350(-0.72%)

증권사 목표주가 524,200원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 고려아연의 평균 목표주가는 524,200원이다. 현재 주가는 380,000원으로 144,200원(37%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나금융투자의 박성봉 에널리스트가 " 2분기 실적에 대한 과도한 우려는 지양해야…., 2018년 2분기 고려아연의 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 1.8조원(YoY +6.7%, QoQ +5.9%)과 2,145억원(YoY -13.6%, QoQ +7.2%)을 기록할 것으로 예상된다. 영업이익의 경우 시장컨센서스 2,108억원에 부합하는 무난한 실적을 기록할 전망이다.…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 530,000원을 제시했고, NH투자증권의 변종만 에널리스트가 " 1분기보다 나아진 2분기 실적 예상, 2018년 2분기 연결기준 실적은 매출액 1조7,402억원(+4.1% y-y), 영업이익 2,136억원(-14.0% y-y), 지배주주순이익 1,524억원(-9.5% y-y)이 될 것으로 예상. 당사 추정치 기준 4분기 실적은 시장 컨센서스(매출액 1조7,738억원, 영업이익 2,155억원) 대비 매출액, 영업이익 모두 유사할 전망…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 500,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 13.56%로 업종평균 상회. PER은 11.01로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.16임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 고려아연은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	고려아연	영풍	POSCO	세아베스틸	현대제철
ROE	10.5	7.8	6.2	6.9	4.3
PER	11.0	5.0	9.2	5.4	9.3
PBR	1.2	0.4	0.6	0.4	0.4
기준년월	2018년3월	2018년3월	2018년3월	2018년3월	2018년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 5일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 21일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 45,772주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 103,745주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 149,517주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.18%로 적정수준 최근 한달간 고려아연의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.18%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.19%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 29.41%, 외국인 39.57% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 39.57%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 31%를 보였으며 기관은 29.41%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 39.94%로 가장 높았고, 외국인이 32.24%로 그 뒤를 이었다. 개인은 27.81%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 499,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 499,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 499,000원대는 전체 거래의 15.3%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 521,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 499,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 499,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.