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[투데이리포트]고려아연, "2018년 추가적인…" 매수(유지)-유안타증권
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| 유안타증권에서 4일 고려아연(010130)에 대해 "2018년 추가적인 수익성 개선 가능성 높다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 590,000원을 내놓았다. 유안타증권 이현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유안타증권에서 고려아연(010130)에 대해 "2017년 상품별 판매량은 전년대비 아연 감소, 연 전년수준, 귀금속 감소로 예상된다. 하지만, 영업이익은 증가할 것으로 추정된다. 결국 높아진 상품가격이 연간으로 미친 영향은 긍정적이었다고 평가할 수 있다. 현 수준의 상품가격에 T/C 인상 및 판매량 증가가 동반된다면 2018년에는 추가적인 수익성 개선이 가능하다고 판단한다"라고 분석했다. 또한 유안타증권에서 "4Q17 영업이익(별도 및 연결)에 영향을 미쳤을 주요 변수 중 긍정변수는 상품가격 상승, Premium 상승이며, 부정변수는 원/달러 환율 하락(원화강세), 12월말 급등한 상품가격(매출원가 상승으로 반영)이다. 4Q17 별도 영업이익 추정치를 기존 1,960억원에서 1,980억원으로, 연결 영업이익 추정치를 기존 2,240억원에서 2,290억원으로 소폭 조정한다"라고 밝혔다. 한편 "통제 불가능한 외부 변수가 실적에 미치는 영향이 높은 회사임은 틀림없다. 상품가격(P), 환율(P,C), T/C(C) 등은 기업의 의지와는 별개로 움직인다. 통제 가능한 내부변수로는 상대적으로 우월한 기술력을 바탕으로 만들어내는 높은 Free Metal(C), 원재료 조달 루트 다변화(C), 기타 공정 개선을 통한 원가절감(C), 증설 등을 통한 판매량 확대(Q) 등이 있다. 고려아연은 통제 가능한 내부변수 개선 노력을 행하고 있으며, 이는 2018년부터 성과로 나타날 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 620,000원까지 높아졌다가 2017년4월 530,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 590,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 613,333 | 670,000 | 550,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 590,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 670,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 550,000원을 제시한 바 있다. |
| <유안타증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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