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[투데이리포트]고려아연, "진정한 승부는 2Q…" 매수(유지)-유안타증권
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| 유안타증권에서 26일 고려아연(010130)에 대해 "진정한 승부는 2Q17 이후"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 530,000원을 내놓았다. 유안타증권 이현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유안타증권에서 고려아연(010130)에 대해 "정광구매의 상당 부분을 차지하는 BM TC 적용 정광 구매분의 경우 지난해 대비 실질 TC가 떨어질 수 밖에 없고 이는 2Q17부터 본격적으로 적용될 것이다. 또한, 2Q17에는 매출단가에 적용되는 원/달러 환율은 원화강세를, 원재료 구매단가 적용 환율은 원화약세가 예상되어 이 역시 부정적"라고 분석했다. 또한 유안타증권에서 "동사의 1Q17 별도 및 연결 영업이익이 당사 추정(별도 2,020억원, 연결 2,261억원)과 유사한 수준을 기록한 것처럼 보이나, 판매량에 있어 당사 추정(아연 15.3만톤, 연 10.5만톤)과 실제치(아연 13.8만톤, 연 9.9만톤)의 차이를 생각하면 기대 이상의 성과라 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "2017년 아연 BM TC가 Spot TC보다는 높은 수준으로 체결되었으나, 당사의 기존 추정(200달러/톤)보다는 낮은 수준(172달러/톤)으로 체결됐다. 향후 아연가격 상승에 따른 Free Metal 개선분과 원재료 구매전략에 따른 원가 개선이 실적에 얼마나 도움이 될지는 보수적인 차원에서 접근해야 할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 620,000원까지 높아졌다가 2016년10월 550,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 530,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 549,938 | 620,000 | 450,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 530,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 620,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 450,000원을 제시한 바 있다. |
| <유안타증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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