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- 업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 긍정적 - 관련종목들은 하락 우위, 철강금속업종 -0.46% - 증권사 목표주가 564,800원, 현재주가 대비 34% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.32%로 적정수준 - 거래비중 기관 24.91%, 외국인 35.16% - 투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 473,500원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 긍정적 19일 오전 10시50분 현재 전일대비 2.07% 오른 420,000원을 기록하고 있는 고려아연은 지난 1개월간 1.33% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 고려아연의 월간 주가수익률은 상당히 높았던 반면에 변동성은 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 고려아연의 위험을 고려한 수익률은 0.8을 기록했는데, 변동성이 가장 낮은 상태로 유지되었기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 철강금속업종의 위험대비수익률 -5.6보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 고려아연이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
POSCO	1위	2.0%	3위	-9.7%	3위	-4.8
동국제강	2위	1.8%	5위	-18.2%	5위	-10.0
현대제철	3위	1.7%	4위	-15.6%	4위	-9.1
영풍	4위	1.7%	1위	5.2%	1위	3.0
고려아연	5위	1.6%	2위	1.3%	2위	0.8
코스피	-	0.4%	-	-1.8%	-	-4.5
철강금속	-	1.3%	-	-7.4%	-	-5.6

관련종목들은 하락 우위, 철강금속업종 -0.46%

이 시각 현재 관련종목 중에서는 하락종목이 더 많은 가운데 철강금속업종이 0.46% 하락하고 있다.

POSCO	264,500원 ▼2500(-0.94%)	영풍	947,000원 0 (0.00%)
동국제강	11,050원 ▼250(-2.21%)	현대제철	53,100원 ▼800(-1.48%)

증권사 목표주가 564,800원, 현재주가 대비 34% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 고려아연의 평균 목표주가는 564,800원이다. 현재 주가는 420,000원으로 144,800원(34%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 케이프투자증권의 김미송 에널리스트가 " 기업 가이던스 대비 이익 레벨 올라갈 전망, …" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 510,000원을 제시했고, IBK투자증권의 한유건 에널리스트가 " 터널 끝에 빛이 보인다, 2017년 우려보다 양호한 제련수수료 협상 도출, LME 아연가격 상승, 프리미엄 2016년 대비 상승으로 동사가 제시했던 가이던스 예상 실적보다는 양호할 전망…" (이)라며 투자의견 매수(상향)에 목표주가: 579,000원을 제시했다.

2월10일에 고려아연 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1조6269.0억	2,351.0억	1,795.0억
직전분기 대비	11.5% 증가	45.0% 증가	37.4% 증가
전년동기 대비	32.0% 증가	83.3% 증가	82.2% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 12.06%로 업종평균 상회. PER은 15.23으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.44임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 고려아연은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	고려아연	현대제철	영풍	동국제강	POSCO
ROE	9.4	6.1	3.8	11.6	2.5
PER	15.2	7.4	14.9	3.8	20.1
PBR	1.4	0.5	0.6	0.4	0.5
기준년월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 5일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 36,966주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 31,639주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 5,327주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.32%로 적정수준 최근 한달간 고려아연의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.32%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.57%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 24.91%, 외국인 35.16% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 39.91%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 35.16%를 보였으며 기관은 24.91%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 39.86%로 가장 높았고, 개인이 31.32%로 그 뒤를 이었다. 기관은 28.8%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루는 약세국면에서 단기적으로 반등이 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 473,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 473,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 473,500원대는 전체 거래의 22.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 481,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 473,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 473,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.