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[투데이리포트]고려아연, "제련시장의 수급 변…" 매수-삼성증권
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| 삼성증권에서 6일 고려아연(010130)에 대해 "제련시장의 수급 변화를 기대하자"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 600,000원을 내놓았다. 삼성증권 백재승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 고려아연(010130)에 대해 "최근 글로벌 아연 광산업체인 Glencore는 아연 제련시장의 타이트한 수급까지 확인한 이후 아연정광 생산량을 증가시키겠다고 발언한 바 있어, LME 아연 가격의 우호적 흐름에도 불구하고 올해 아연 벤치마크 TC 하락 가능성은 존재한다. 이미 아연 spot TC 하락이 심화되고 있다는 점도 이를 반증하고 있기에, 올해 2월말에 결정될 아연 벤치마크 TC에 주목할 필요가 있다"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "현재 영업환경이 동사의 실적 모멘텀을 훼손시킨다고 보긴 어렵다. 타이트한 정광 수급에 기인한 아연 가격의 긍정적 흐름이 지속될 수 있고, 2016년 발생한 황산 누출 사고 등의 일회성 요인이 2017년에는 기저 효과로 작용할 수 있으며, 광산업체들이 원하는 제련시장 의 타이트한 수급이 결국 경쟁력이 결여된 중국 제련업체들의 구조조정으로 이어질 경우 오히려 중장기적으로 동사의 점유율 상승이 기대되기 때문"라고 밝혔다. 한편 "생산능력 증설 계획이 아직 마련되지 않은 현 시점에서 당장 해당 수준의 이익을 달성하기 쉽지 않지만, 2017년 ROE 12% 하에서는 최소한 P/B 1.5배가 bottom으로 작용할 수 있기에 동사에 대해 BUY 투자의견 및 목표주가 600,000원을 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년1월 650,000원까지 높아졌다가 2016년1월 600,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 600,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(상향) | 매수(상향) |
| 목표주가 | 573,875 | 620,000 | 522,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 600,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 620,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 522,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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