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[투데이리포트]OCI, "결국 폴리실리콘 회..."HOLD(유지)_동부
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| 동부증권은 17일 OCI(010060)에 대해 "결국 폴리실리콘 회복이 관건"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다. 동부증권 한승재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 OCI(010060)에 대해 "폴리실리콘은 top-tier들의 증설 지속&셀/모듈 생산 효율화 진행으로 공급 과잉이 단기간에 개선되기 어렵다고 판단된다. 상대적으로 견고한 이익(3Q OPM 6.5%)을 시현하던 Wacker는 4Q 잠정 EBITDA마진이 17.6%로 3Q 27.3% 대비 크게 하락했으며, REC는 3Q -16.1%→4Q -39.5%로 점차 악화되고 있다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "실적 악화로 추가적인 peer 업체의 구조조정을 기대할 수는 있지만, 이미 REC와 같이 가동률을 50% 이하로 낮춘 업체들이 많기 때문에 추가적인 구조조정을 단기간에 기대하기는 어렵다는 판단이다"라고 밝혔다. 한편 "15년 구조조정을 통해 LED 사파이어 등의 부진한 사업부를 정리했으며, 16년에는 미국 태양광 발전 매각, 새만금 발전 가동으로 적자폭이 크게 감소할 것으로 판단되어, 16년 실적 추청치를 소폭 상향 조정한다(-110억→-28억)"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년9월 90,000원까지 높아졌다가 2016년1월 80,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 80,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 85,000 | 90,000 | 80,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 80,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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