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[투데이리포트]OCI, "주력사업부의 실적 ..."HOLD(하향)_NH투자
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| NH투자증권은 2일 OCI(010060)에 대해 "주력사업부의 실적 개선이 필요하다"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 110,000원으로 내놓았다. NH투자증권 김위 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 110,000원은 직전에 발표된 목표가 120,000원 대비 -8.3% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH투자증권은 OCI(010060)에 대해 "동사 주력사업부인 폴리실리콘부문 실적개선 시그널이 감지되지 않고 있는 가운데, 카본블랙, 콜타르정제, 새만금발전소 및 CPS(미국 태양광발전소 프로젝트) 등 신규 사업들도 2016년 하반기는 지나야 성과가 나타날 것으로 예상되기 때문에 동사에 대한 투자의견을 HOLD로 하향 조정한다"라고 분석했다. 또한 NH투자증권은 "동사의 1분기 영업이익은 179억원(-35.4% y-y, -35.6% q-q)으로 시장컨센서스(245억원)를 하회할 전망. 반도체산업 호황에 따른 특수가스 수요 증가로 자회사인 OCI 머티리얼즈의 실적개선 추정됨에도 불구, 폴리실리콘 가격 약세와 출하량 감소, 저유가 지속 등 영향으로 동사 주력 사업부의 실적 개선이 지연되고 있기 때문"라고 밝혔다. 한편 "공급 과잉으로 폴리실리콘 가격 약세 지속이 예상된다. 중국이 2015년 태양광 목표 설치량을 17.8GW로 상향 조정하였으나, 2014년 달성률(75.7%)과 현재 분산식 태양광발전 비즈니스모델의 한계점을 감안하면 목표 달성은 불투명하다. 2015년 일본의 태양광 설치량은 토지 부족과 엔화 약세, 보조금 삭감 등으로 전년대비 감소할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년4월 240,000원까지 높아졌다가 2015년2월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 110,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 121,300 | 150,000 | 110,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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