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[투데이리포트]OCI, "4Q14 실적은 폴..."매수(유지)_현대
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| 현대증권은 11일 OCI(010060)에 대해 "4Q14 실적은 폴리실리콘과 무기화학 실적 호전"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 140,000원을 내놓았다. 현대증권 백영찬, 김한준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 59.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 OCI(010060)에 대해 "동사의 4분기 매출액은 8,048억원으로 전년대비 10% 증가하였고 영업이익은 265억원으로 흑자전환하였다. 폴리실리콘사업은 가동률 및 판매량 증가, 환율상승을 통해 전분기대비 영업적자가 크게 축소된 것으로 판단된다. 특수가스(NF3 등)와 소다회사업도 예상보다 외형과 이익 모두 증가한 것으로 파악되었다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "동사에 대한 투자포인트는 폴리실리콘 원가 하락을 통한 실적 개선, Global Peer(Wacker/GCL Poly)대비 낮은 Valuation이다. 태양광산업은 아직 구조조정 중이다. 동사의 원가하락은 장기적인 생존 경쟁력 제고 차원에서 매우 긍정적이다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 1분기 매출액은 7,904억원으로 전년과 유사하지만 영업이익은 317억원으로 14% 증가할 전망이다. 폴리실리콘 외형과 영업손익은 직전분기와 유사할 것으로 보인다. 다만 판매량 증가와 원가 하락으로 실적 개선이 지속될 전망이다. 석유화학은 일부 수익성 회복으로 흑자전환이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년1월 230,000원까지 높아졌다가 2015년1월 140,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 140,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 117,200 | 150,000 | 99,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 140,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 99,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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