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[투데이리포트]OCI, "2Q14 전력요금 ..."매수(유지)_한화
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| 한화증권은 24일 OCI(010060)에 대해 "2Q14 전력요금 하락에 따른 폴리실리콘 부문 수익성 개선 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 230,000원을 내놓았다. 한화증권 이다솔 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한화증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 OCI(010060)에 대해 "동사의 2분기 매출액은 8,200억원(+2.8%QoQ), 영업이익은 460억원(+63.4%QoQ)을 예상한다. 3월 기준 폴리실리콘 수출가격(군산지역 기준)은 22.3달러/kg 수준으로 1Q14 평균가격 대비 4.7% 상승했다. 5월 이후 중국의 태양광 설치 수요가 증가할 것으로 예상되어 3월 수준의 가격이 2분기 동안 유지될 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "동사의 1분기 매출액은 7,979억원(+9.1%QoQ), 영업이익은 279억원(흑자전환 QoQ)을 기록하며 3분기 만에 흑자전환에 성공했다. 특히, 폴리실리콘 부문이 포함된 베이직케미칼부문(영업이익 140억원)의 흑자전환이 눈에 띈다. 이는 업황 회복의 영향으로 폴리실리콘 판매가격이 전분기 대비 12.7%(수출가격 기준 4Q13 18.9$/kg -> 1Q14 21.3$/kg) 상승했기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "향후에는 숏커버 수요가 증가할 가능성이 높아 보이는데, 그 이유는 1분기 실적이 시장 기대치를 상회했고, 하반기로 갈수록 중국을 비롯한 태양광설치 수요가 증가할 것으로 예상되기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년4월 180,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 230,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY(신규) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 244,833 | 270,000 | 230,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 230,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 270,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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