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- 관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 - 관련종목들 상승 우위, 화학업종 +0.5% - 증권사 목표주가 250,400원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.99%로 적정수준 - 거래비중 기관 25%, 외국인 22.11% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 181,000원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 7일 오전 10시5분 현재 전일대비 1.39% 오른 182,000원을 기록하고 있는 OCI는 지난 1개월간 14.95% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 OCI의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 OCI의 위험을 고려한 수익률은 -6.7을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 화학업종의 위험대비수익률 -0.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 OCI가 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
롯데케미칼	1위	2.5%	3위	-6.7%	3위	-2.6
제일모직	2위	2.3%	2위	1.9%	2위	0.8
OCI	3위	2.2%	5위	-15.0%	5위	-6.7
KCC	4위	2.2%	1위	4.4%	1위	2.0
한화케미칼	5위	1.9%	4위	-7.0%	4위	-3.7
코스피	-	0.6%	-	0.4%	-	0.6
화학	-	0.9%	-	-0.7%	-	-0.7

관련종목들 상승 우위, 화학업종 +0.5%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 화학업종은 0.5% 상승중이다.

롯데케미칼	189,000원 ▲2500(+1.34%)	한화케미칼	19,150원 ▼250(-1.29%)
KCC	545,000원 ▲3000(+0.55%)	제일모직	68,800원 ▲500(+0.73%)

증권사 목표주가 250,400원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 OCI의 평균 목표주가는 250,400원이다. 현재 주가는 182,000원으로 68,400원(37%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 이트레이드증권의 한승재 에널리스트가 " 이제는 실적을 기대할 시점, Spot 가격 상승 둔화로 모멘텀이 약화되었지만, 14년말 기준 $23~25/kg의 ASP는 달성 가능할 것으로 판단되며, 이는 15년 P3.9 증설로 $21/kg대의 cost 경쟁력을 보유하게 될 OCI에게는 신규 업체 진입 제한에 따라 오히려 장기적으로는 긍정적인 요인이다. 지금은 전략적인 측면에서도 제한적인 spot 가격 상승보다는 실적 반등을 기대할 시점..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 260,000원을 제시했고, 삼성증권의 김승우 에널리스트가 " 주가를 누르는 세 가지 concerns, 하지만 펀더멘털 이상 무, 단기적인 폴리실리콘 가격 조정 가능성으로 인해 주가는 향후 기간 조정이 필요한 상황. 하지만 최근 주가를 누르던 시장의 염려가 과도하고 태양광 산업이 2015년까지 개선될 수 있는 그림에는 변함이 없다. 게다가 동사가 top tier 폴리실리콘 업체로 살아 남을 가능성이 여전히 매우 높다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 260,000원을 제시했다.

3월14일에 OCI 4/4분기(2013년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	7,312.0억	-433.0억	-64.0억
직전분기 대비	40.5% 증가	적자지속	적자지속
전년동기 대비	11.9% 증가	적자반전	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 -2.73%로 업종평균 하회. PBR은 1.3임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 OCI는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	OCI	롯데케미칼	제일모직	한화케미칼	KCC
ROE	-5.7	3.8	7.6	0.1	-2.8
PER	-	26.3	15.8	678.7	-
PBR	1.3	1.0	1.2	0.6	1.2
기준년월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 2일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 4일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 322,970주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 271,369주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 594,339주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.99%로 적정수준 최근 한달간 OCI의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.99%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.8%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 25%, 외국인 22.11% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 52.87%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 25%를 보였으며 외국인은 22.11%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 55.7%로 가장 높았고, 외국인이 22.61%로 그 뒤를 이었다. 기관은 21.68%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 181,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 181,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 181,000원대는 전체 거래의 34.4%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 193,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제2매물대 저항구간인 193,000원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제1매물대 지지대인 181,000원이 더 가깝게 위치하고 있다. 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 181,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 181,000원대의 지지가능성과 193,000원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

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