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- 관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 - 관련종목들은 일제히 하락, 화학업종 -0.4% - 증권사 목표주가 183,500원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.75%로 적정수준 - 거래비중 기관 21.41%, 외국인 30.28% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 152,000원선이 저항대로 작용

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 23일 오전 10시25분 현재 전일대비 1.77% 오른 144,000원을 기록하고 있는 OCI는 지난 1개월간 11.08% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 OCI의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 OCI의 위험을 고려한 수익률은 -7.9를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 화학업종의 위험대비수익률 -7.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 OCI가 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
금호석유	1위	2.2%	5위	-16.1%	4위	-7.3
KCC	2위	2.0%	2위	1.8%	2위	0.9
제일모직	3위	1.7%	1위	10.3%	1위	6.0
아모레퍼시픽	4위	1.6%	3위	-9.0%	3위	-5.6
OCI	5위	1.4%	4위	-11.1%	5위	-7.9
코스피	-	0.7%	-	-2.9%	-	-4.1
화학	-	0.8%	-	-5.7%	-	-7.1

관련종목들은 일제히 하락, 화학업종 -0.4%

이 시각 현재 관련종목들이 일제히 하락하고 있는 가운데 화학업종은 0.4% 하락중이다.

아모레퍼시픽	875,000원 ▼16000(-1.80%)	금호석유	88,500원 ▼400(-0.45%)
제일모직	93,400원 ▼1000(-1.06%)	KCC	304,500원 ▼2000(-0.65%)

증권사 목표주가 183,500원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 OCI의 평균 목표주가는 183,500원이다. 현재 주가는 144,000원으로 39,500원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 미래에셋증권의 이학무, 정윤미 에널리스트가 " 느리지만 완만한 회복세 기대, 단기적으로 중국의 정책적인 불확실성이 폴리실리콘 가격 회복을 저해하고 있긴 하지만, 중국, 일본 및 미국을 중심으로 태양전지 설치 수요가 꾸준히 증가하고 있는 상황에서 현 폴리실리콘 가격에서는 원가를 맞출 수 있는 업체가 제한적인 것을 감안할 때 폴리실리콘 가격은 중기적으로 상승할 수 밖에 없을 전망..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 200,000원을 제시했고, 신한금융투자증권의 이응주, 박상민 에널리스트가 " 길어지고 있는 마지막 진통, 동사의 영업이익은 전분기 -622억원에서 1Q13에는 136억원으로 흑자 전환할 전망이다. 3월부터 폴리실리콘 가동률이 상승하면서 원가가 크게 개선되었다. 이에 따라 폴리실리콘 부문의 영업적자는 전분기 대비 축소(4Q12 -1,108→1Q13 -496억원)될 가능성이 크다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 210,000원을 제시했다.

2월6일에 OCI 4/4분기(2012년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	7,035.6억	-621.9억	-39.5억
직전분기 대비	26.9% 증가	적자지속	적자지속
전년동기 대비	5.7% 증가	적자반전	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.87%로 업종평균 수준.PER은 35.68로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.89로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 OCI가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 상태를 보여주고 있다.

	OCI	아모레퍼시픽	금호석유	KCC	제일모직
ROE	2.5	13.7	6.4	9.6	7.3
PER	35.7	16.4	26.1	6.5	20.5
PBR	0.9	2.3	1.7	0.6	1.5
기준년월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 13일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 10일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 71,100주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 249,624주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 320,724주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.75%로 적정수준 최근 한달간 OCI의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.75%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.47%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 21.41%, 외국인 30.28% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 48.3%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 30.28%를 보였으며 기관은 21.41%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 39.48%로 가장 높았고, 외국인이 36.72%로 그 뒤를 이었다. 기관은 23.79%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 152,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 152,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 152,000원대는 전체 거래의 17.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 141,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있는데요, 위로 제1매물대 저항구간인 152,000원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 141,000원이 더 가깝게 위치하고 있다. 따라서 지금은 추가조정시에 동가격대에서의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 141,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 141,000원대의 지지가능성과 152,000원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

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