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- 관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 - 관련종목들은 일제히 상승, 화학업종 +0.12% - 증권사 목표주가 180,800원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.75%로 적정수준 - 거래비중 기관 21.16%, 외국인 30.26% - 주가, 거래량, 투심 모두 침체권 - 주요 매물구간인 164,000원선이 저항대로 작용

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 19일 오전 9시20분 현재 전일대비 2.47% 하락하면서 138,000원을 기록하고 있는 OCI는 지난 1개월간 15.6% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.3%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 OCI의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 OCI의 위험을 고려한 수익률은 -11.9를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 화학업종의 위험대비수익률 -8.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 OCI가 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
금호석유	1위	2.6%	5위	-16.9%	4위	-6.4
KCC	2위	1.9%	2위	0.5%	2위	0.2
제일모직	3위	1.7%	1위	11.5%	1위	6.7
아모레퍼시픽	4위	1.5%	3위	-6.7%	3위	-4.4
OCI	5위	1.3%	4위	-15.6%	5위	-11.9
코스피	-	0.7%	-	-2.6%	-	-3.7
화학	-	0.8%	-	-6.6%	-	-8.2

관련종목들은 일제히 상승, 화학업종 +0.12%

이 시각 현재 관련종목들은 일제히 상승한 가운데 화학업종은 0.12% 상승중이다.

아모레퍼시픽	886,000원 ▲3000(+0.34%)	금호석유	88,500원 ▲1100(+1.26%)
제일모직	93,900원 ▲600(+0.64%)	KCC	300,500원 ▲3000(+1.01%)

증권사 목표주가 180,800원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 OCI의 평균 목표주가는 180,800원이다. 현재 주가는 138,000원으로 42,800원(31%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자증권의 이응주, 박상민 에널리스트가 " 길어지고 있는 마지막 진통, 동사의 영업이익은 전분기 -622억원에서 1Q13에는 136억원으로 흑자 전환할 전망이다. 3월부터 폴리실리콘 가동률이 상승하면서 원가가 크게 개선되었다. 이에 따라 폴리실리콘 부문의 영업적자는 전분기 대비 축소(4Q12 -1,108→1Q13 -496억원)될 가능성이 크다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 210,000원을 제시했고, 이트레이드증권의 한승재 에널리스트가 " 회복은 아직 ‘안갯속’, 3월 가동률 90%, but 1Q12 평균 가동률 60~70%로 출하량 증가는 크지 않다. Contract 가격은 소폭 상승했지만 의미 있는 수준은 아니다. 하지만 가격 하락이 멈춘 것은 긍정적, 1Q13 재고평가손실은 없다..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했다.

2월6일에 OCI 4/4분기(2012년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	7,035.6억	-621.9억	-39.5억
직전분기 대비	26.9% 증가	적자지속	적자지속
전년동기 대비	5.7% 증가	적자반전	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.87%로 업종평균 수준.PER은 37.85로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.94로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 OCI가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 상태를 보여주고 있다.

	OCI	아모레퍼시픽	금호석유	KCC	제일모직
ROE	2.5	13.7	6.4	9.6	7.3
PER	37.9	16.3	25.7	6.5	20.5
PBR	0.9	2.2	1.6	0.6	1.5
기준년월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 11일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 8일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 53,069주를 순매도했고, 기관도 순매수에서 순매도로 반전되면서 255,288주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 308,357주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.75%로 적정수준 최근 한달간 OCI의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.75%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.11%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 21.16%, 외국인 30.26% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 48.56%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 30.26%를 보였으며 기관은 21.16%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 37.85%로 가장 높았고, 외국인이 37.52%로 그 뒤를 이었다. 기관은 24.61%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 침체권

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭을 키우면서 침체상태에 빠져들고 있고 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 계속된 하락으로 인해 불안한 심리가 팽배해지고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 164,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 164,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 164,000원대는 전체 거래의 15.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 158,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 158,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 158,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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