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- 관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 - 관련종목들도 하락 우위, 화학업종 -1.25% - 증권사 목표주가 202,000원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.69%로 적정수준 - 거래비중 기관 20.94%, 외국인 23.33% - 주가, 거래량, 투심 모두 침체권 - 주요 매물구간인 163,500원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 4일 오전 9시35분 현재 전일대비 2.24% 하락하면서 153,000원을 기록하고 있는 OCI는 지난 1개월간 11.56% 하락했다. 같은 기간동안 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.1%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 OCI의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률 또한 가장 낮았다는 것을 의미하기도 된다. .최근 1개월을 기준으로 OCI의 위험을 고려한 수익률은 -10.5를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 화학업종의 위험대비수익률 -10.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 OCI가 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
KCC	1위	1.9%	2위	2.4%	2위	1.2
금호석유	2위	1.8%	4위	-6.5%	3위	-3.5
아모레퍼시픽	3위	1.6%	3위	-5.8%	4위	-3.6
제일모직	4위	1.6%	1위	6.1%	1위	3.8
OCI	5위	1.1%	5위	-11.6%	5위	-10.5
코스피	-	0.6%	-	-2.9%	-	-4.8
화학	-	0.7%	-	-6.0%	-	-10.0

관련종목들도 하락 우위, 화학업종 -1.25%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 화학업종은 1.25% 하락하고 있다.

아모레퍼시픽	948,000원 ▼11000(-1.15%)	KCC	294,000원 ▲500(+0.17%)
제일모직	91,800원 ▼700(-0.76%)	금호석유	101,500원 ▼1500(-1.46%)

증권사 목표주가 202,000원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 OCI의 평균 목표주가는 202,000원이다. 현재 주가는 153,000원으로 49,000원(32%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 이트레이드증권의 한승재 에널리스트가 " 회복은 아직 ‘안갯속’, 3월 가동률 90%, but 1Q12 평균 가동률 60~70%로 출하량 증가는 크지 않다. Contract 가격은 소폭 상승했지만 의미 있는 수준은 아니다. 하지만 가격 하락이 멈춘 것은 긍정적, 1Q13 재고평가손실은 없다..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했고, 우리증권의 김위 에널리스트가 " 무역마찰 현실화에 따라 실적개선 지연 예상, 동사의 2013년과 2014년 영업이익을 각각 32.8%, 8.4% 하향 조정한다. 이는 작년 12월 부터 폴리실리콘 가격이 반등하면서 실적이 점진적으로 개선되고 있으나 개선세가 뚜렷하지 않고 속도도 느리며, 무역마찰이 현실화될 경우 실적이 추가로 악화될 가능성이 높고, 무기화학및기타 사업부의 실적도 과거에 비해 부진하기 때문..." (이)라며 투자의견 Hold(유지)에 목표주가: 180,000원을 제시했다.

2월6일에 OCI 4/4분기(2012년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	7,035.6억	-621.9억	-39.5억
직전분기 대비	26.9% 증가	적자지속	적자지속
전년동기 대비	5.7% 증가	적자반전	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.87%로 업종평균 수준.PER은 40.27로 업종평균보다 높으며, PBR은 1임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 OCI가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 상태를 보여주고 있다.

	OCI	아모레퍼시픽	금호석유	KCC	제일모직
ROE	2.5	13.7	6.4	9.6	7.3
PER	40.3	17.6	29.9	6.2	19.1
PBR	1.0	2.4	1.9	0.6	1.4
기준년월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 4월2일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 37,880주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 249,724주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 287,604주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.69%로 적정수준 최근 한달간 OCI의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.69%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.38%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 20.94%, 외국인 23.33% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 55.72%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 23.33%를 보였으며 기관은 20.94%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 59.43%로 가장 높았고, 기관이 21.7%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 18.86%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 침체권

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭을 키우면서 침체상태에 빠져들고 있고 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 계속된 하락으로 인해 불안한 심리가 팽배해지고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 163,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 163,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 163,500원대는 전체 거래의 20.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 178,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 163,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 163,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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