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[투데이리포트]OCI, "무역마찰 현실화에 ..."HOLD(유지)_우리
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| 우리증권은 27일 OCI(010060)에 대해 "무역마찰 현실화에 따라 실적개선 지연 예상"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 180,000원으로 내놓았다. 우리증권 김위 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 180,000원은 직전에 발표된 목표가 200,000원 대비 -10% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 우리증권은 OCI(010060)에 대해 "동사의 2013년과 2014년 영업이익을 각각 32.8%, 8.4% 하향 조정한다. 이는 작년 12월 부터 폴리실리콘 가격이 반등하면서 실적이 점진적으로 개선되고 있으나 개선세가 뚜렷하지 않고 속도도 느리며, 무역마찰이 현실화될 경우 실적이 추가로 악화될 가능성이 높고, 무기화학및기타 사업부의 실적도 과거에 비해 부진하기 때문"라고 분석했다. 또한 우리증권은 "동사에 대한 투자의견은 Hold를 유지한다. 이는 국가간 무역마찰 현실화에 따라 제품가격 및 출하량에 불확실성이 존재하고, 2008년과 2011년 태양광업황 상승시기(PER 6~ 26배)와 비교해 현재 밸류에이션의 매력도가 낮기 때문"라고 밝혔다. 한편 "중국이 3국(지역)의 폴리실리콘에 대해 예비판정을 내릴 경우 로컬과 수입산 폴리실리콘 가격은 단기적으로 디커플링될 것으로 보인다. 특히 예비판정 직후에는 반덤핑&반보조금 관세율에 따라 로컬과 수입산 폴리실리콘 가격의 디커플링 정도가 결정될 가능성이 높겠지만, 이후에는 전방기업과 폴리실리콘 회사간 협상을 통해 가격이 조정되면서 디커플링 정도가 완화될 수 있을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 우리증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년3월 300,000원까지 높아졌다가 2012년10월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 180,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 197,857 | 240,000 | 170,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 우리증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 180,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 240,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다. |
| <우리증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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