| 증권사별 기업분석 보고서를 살펴보니 메리츠증권과 신한금융투자증권이 OCI에 대해서 다른 관점으로 투자의견을 제시하고 있다. HOLD와 매수(유지)가 제시되고 있는데 각 투자의견이 나온 배경과 향후 전망에 관심을 가져볼 필요가 있다.
메리츠증권은 "Poly-Si, 지속적인 수익성 악화"라며 목표주가를 하향하며 투자의견을 HOLD로 하향했다. 반면 신한금융투자증권은 "인내심이 필요한 시기"라는 설명과 함께 목표주가를 낮췄지만, 투자의견은 매수(유지)를 유지했다.
내용을 보면 메리츠증권은 OCI(010060)에 대해 "폴리실리콘 제조 단가는 글로벌 기업 중 가장 낮은 것으로 추정되어 업계 구조조정이 마무리된 이후에는 OPM 10%대로 회복될 것"이라고 전망했지만, 신한금융투자증권은 "폴리실리콘 평균 판가는 더욱 하락하고, 시황 부진으로 가동률을 조정하면서 원가는 소폭 상승하기 때문에 동사의 4Q12 영업이익은 전분기 대비 13.7% 감소한 285억원으로 예상된다"라는 것을 강조했다
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| [과거에는 매수의견이 대다수, 주가와 상관성도 낮아] |
| OCI에 대한 메리츠증권과 신한금융투자증권의 투자의견은 대부분 매수였다. 실제로 주가의 움직임은 각 증권사의 투자의견과 높은 상관성을 나타내지 않았다. 이는 증권사가 투자의견을 제시했을 때, 주가가 반드시 투자의견을 따라서 움직이는 것은 아니라는 것을 의미한다. 이런 가운데 메리츠증권은 기존의 투자의견을 매수에서 HOLD로 하향하면서 입장의 변화를 보여주었고, 신한금융투자증권은 매수(유지)를 유지했다.
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| ※해당증권사에서 기존의 투자의견을 변경하지 않은 경우 투자의견이 표시되지 않습니다. |
OCI에 대한 2012 연간 EPS(주당순이익) 추정치를 살펴보면 메리츠증권과 신한금융투자증권 모두 동종목의 EPS를 하향하고 있다.
메리츠증권은 OCI의 2012 연간 EPS 전망치를 기존의 5,146원에서 3,676원(-28.57%)으로 내려잡았고, 신한금융투자증권도 6,710원에서 4,642원(-30.82%)으로 수정했다. 주가의 움직임이 보통 추정실적의 변화에 큰 영향을 받는다는 점을 감안하면, 실적 감소와 더불어 투자의견(HOLD)을 하향한 메리츠증권의 분석의견에 주의를 기울여봐야 하겠다.
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| [[켄센서스] '매매가능' 제시 목표주가 낮아져] |
| 전체 증권사를 대상으로 보면 동종목에 대한 평균적인 투자의견은 매매가능(TRADING BUY)을 제시하고 있다. 목표주가의 평균 괴리율은 52.56%를 나타내고 있는 가운데 목표주가는 낮아지고 있지만, 투자의견은 뚜렷한 방향성을 제시하지 않고 있다. |
| 일자 |
증권사 |
투자의견(변동) |
목표주가(변동) |
분석 의견 |
| 2012/10/19 |
메리츠 |
▼HOLD |
170,000(▼70,000) |
Poly-Si, 지속적인 수익성 악화 |
| 2012/10/18 |
대신 |
매수(유지) |
210,000(▼70,000) |
2014년 1분기 이후 실적개선 예상 |
| 2012/10/18 |
유진 |
HOLD(유지) |
210,000 |
시장 예상치를 하회한 3Q 영업이익 기록, 4Q도 개선은 아직 이르다 |
| 2012/10/18 |
신한금융투자 |
매수(유지) |
210,000(▼30,000) |
인내심이 필요한 시기 |
| 2012/10/18 |
현대 |
Marketperform(유지) |
170,000(▼60,000) |
지속되는 기다림의 시간들 |
| 2012/10/18 |
KTB |
▼HOLD |
160,000(▼110,000) |
4분기 추가적인 실적 악화 예상 |
| 2012/10/18 |
우리 |
HOLD(유지) |
200,000(▼60,000) |
태양광 업황부진 지속으로 OCI마저 무너졌다 |
| 2012/10/18 |
SK |
매수(유지) |
200,000(▼110,000) |
기다림이 필요한 시간 |
| 2012/10/18 |
NH |
매수(유지) |
200,000(▼80,000) |
폴리실리콘 판매량 부진으로 이익 예상치 하회 |
| 2012/10/18 |
동부 |
HOLD(유지) |
200,000 |
선제적 대응보다 돌다리 두드려보기가 유효 |
| 2012/10/18 |
미래에셋 |
매수 |
260,000 |
2013년 회복에 대한 기대는 유효 |
| 2012/07/25 |
한국 |
매수(유지) |
280,000 |
태양광 산업의 부진을 끝까지 버텨낼 수 있는 최종 승자 |
| 2012/07/25 |
대우 |
Trading Buy(유지) |
210,000(▼40,000) |
눈 높이 낮추기 |
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