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[투데이리포트]OCI, "선제적 대응보다 돌..."HOLD(유지)_동부
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| 동부증권은 18일 OCI(010060)에 대해 "선제적 대응보다 돌다리 두드려보기가 유효"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다. 동부증권 신현준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 OCI(010060)에 대해 "전방산업의 수요 회복 부진으로 폴리실리콘부문 뿐만 아니라, 석유석탄화학 및 무기화학 사업부문까지 전 사업부문의 수익성 악화된 지금 시점에서 단순히 낙폭이 크다고 접근하는 것은 리스크가 매우 큰 투자전략이라고 판단된다. 동사의 성장 모멘텀의 중심인 폴리실리콘의 가격 반등 및 수익성 개선을 확인 후에 접근하는 것이 유효하다고 판단된다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "동사의 3Q12 실적은 폴리실리콘 부문이 판매 가격 약세 및 출하량 부진으로 영업손실 318억원을 기록하며 3Q12 실적은 매출액 7,576억원(-29%YoY, -13%QoQ), 영업이익 330억원(-87%YoY, -65%QoQ)으로 당사 추정치(영업이익 710억원) 및 시장 컨센서스(영업이익 760억원)을 크게 하회하였다"라고 밝혔다. 한편 "견조한 태양광 수요에도 불구하고 폴리실리콘 공급 측면에서의 미진한 구조조정으로 지속된 공급과잉으로 인하여 가격 약세가 지속되고 있다. 산업의 구조조정이 진행되는 동안 폴리실리콘 가격의 반등은 기술적 반등에 그칠것으로 판단되며, 본격적인 수익성 개선은 13년 하반기부터 나타날 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2011년11월 300,000원까지 높아졌다가 2012년10월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 200,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 220,882 | 330,000 | 160,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 330,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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