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[투데이리포트]OCI, "지속되는 기다림의 ..."MARKETPERFORM(유지)_현대
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| 현대증권은 18일 OCI(010060)에 대해 "지속되는 기다림의 시간들"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다. 현대증권 백영찬, 김동건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 OCI(010060)에 대해 "동사의 적정주가를 하향하는 이유는 2013년도 폴리실리콘 평균가격을 기존 $27.8/kg에서 $25/kg 하향함에 따라 기존 추정 순이익대비 25.4% 감소하였고, 폴리부문의 공급과잉이 내년 상반기까지 지속될 가능성이 높아 폴리 사업부문 적용 EV/EBITDA 배수를 축소하였기 때문"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "3분기 폴리실리콘 부문의 실적부진 배경은 3분기 전기료 인상에 따른 원가 상승 및 가동률 하락으로 판매물량이 감소하였고, 9월 중순이후 태양광 설치수요 급감으로 일시적인 폴리재고가 확대되며 대규모 재고평가 손실이 발생하였기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사의 4분기 실적이 소폭 개선되는 이유는 3분기대비 재고평가손실 축소되며 폴리부문의 영업적자가 감소할 전망이고, 벤젠가격 강세와 소다회 판매물량 증가로 석유석탄화학과 무기화학 모두 실적 증가가 예상되기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2011년10월 350,000원까지 높아졌다가 2012년7월 230,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 170,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 236,176 | 330,000 | 170,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(유지)'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 28%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 330,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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