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- 관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 - 관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 -3.03% - 증권사 목표주가 269,500원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.01%로 적정수준 - 거래비중 기관 24.07%, 외국인 20.08% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 202,500원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 23일 오전 11시10분 현재 전일대비 3.52% 하락하면서 192,000원을 기록하고 있는 OCI는 지난 1개월간 11.52% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 OCI의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 OCI의 위험을 고려한 수익률은 -5.7을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 화학업종의 위험대비수익률 -0.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 OCI가 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
금호석유	1위	2.8%	1위	7.5%	1위	2.6
KCC	2위	2.0%	4위	-6.4%	3위	-3.2
OCI	3위	2.0%	5위	-11.5%	5위	-5.7
제일모직	4위	1.7%	3위	-6.3%	4위	-3.7
아모레퍼시픽	5위	1.5%	2위	-1.5%	2위	-1.0
코스피	-	1.0%	-	-3.5%	-	-3.5
화학	-	1.2%	-	-0.6%	-	-0.5

관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 -3.03%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 화학업종은 3.03% 하락하고 있다.

아모레퍼시픽	1,034,000원 ▼41000(-3.81%)	KCC	270,000원 ▼10500(-3.74%)
제일모직	93,400원 ▼1800(-1.89%)	금호석유	122,000원 ▼5000(-3.94%)

증권사 목표주가 269,500원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 OCI의 평균 목표주가는 269,500원이다. 현재 주가는 192,000원으로 77,500원(40%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 키움증권의 민경혁 에널리스트가 " 하루종일 내리는 소나기는 없다, 동사가 세계 최고 수준의 원가 경쟁력으로 구조조정 과정 이후, 업황 회복의 수혜를 누릴 것이라는 의견에는 변함이 없다. Debottlenecking을 통한 원가 경쟁력 강화, 석유/석탄화학, 무기화학 부문의 견조한 실적으로 구조조정기를 버틸 체력을 보유하고 있는 동사의 태양광 산업 내 투자매력도는 시간이 지날수록 높아질 것..." (이)라며 투자의견 Outperform(Reinitiate)에 목표주가: 250,000원을 제시했고, 미래에셋증권의 이학무 에널리스트가 " 석탄 및 무기화학 부문이 버팀목, 최대 주력 사업부문인 폴리실리콘 사업부문이 일본 및 중국의 태양전지 시장 성장 수혜를 바탕으로 수익성이 회복되기 전까지는 석탄화학 및 무기화학 부문이 안정적으로 이익 기여를 해줄 수 있을 것으로 전망되는 것은 상당히 긍정적..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 320,000원을 제시했다.

5월31일에 OCI 1/4분기(2012년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	6,890.1억	494.0억	531.3억
직전분기 대비	3.5% 증가	142.0% 증가	234.6% 증가
전년동기 대비	28.2% 감소	86.1% 감소	82.4% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 26.35%로 업종평균 상회. PER은 6.57로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.29임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 OCI는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있고, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	OCI	아모레퍼시픽	금호석유	KCC	제일모직
ROE	19.6	14.5	36.3	13.4	7.1
PER	6.6	19.8	6.4	4.3	20.8
PBR	1.3	2.9	2.3	0.6	1.5
기준년월	2012년3월	2012년3월	2012년3월	2012년3월	2012년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 전일 기관이 9,333주를 순매수했고, 외국인은 45,343주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 230,676주를 순매수했고, 기관도 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 89,291주를 순매수했다. 반면 개인들은 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 319,967주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 1.01%로 적정수준 최근 한달간 OCI의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.01%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.75%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 24.07%, 외국인 20.08% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 55.83%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 24.07%를 보였으며 외국인은 20.08%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 55.55%로 가장 높았고, 기관이 25.22%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 19.21%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 202,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 202,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 202,500원대는 전체 거래의 15.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 215,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 202,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 202,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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