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[투데이리포트]OCI, "당초 예상보다 빠른..."매수_KTB
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| KTB증권은 8일 OCI(010060)에 대해 "당초 예상보다 빠른 1Q12 턴어라운드 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 330,000원을 내놓았다. KTB증권 박상현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KTB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KTB증권은 OCI(010060)에 대해 "전년 말 독일의 태양광 설치 수요의 대폭 증가(3GW)로 Supply Chain별 과잉재고 소진. 이에 따른 폴리실리콘 가격 회복으로 1분기 실적 턴어라운드가 전망된다. 현재 가격 수준에서 규모의 경제를 바탕으로 원가경쟁력을 보유한 Big5(동사 포함) 위주로 시장지배력이 집중될 전망"라고 분석했다. 또한 KTB증권은 "1분기 폴리실리콘 출하량 및 판매가격은 각각 QoQ 4.3%, 2.3% 증가한 9,226MT, $30로 전망. 폴리실리콘 영업이익은 354억원(QoQ +86.1%), 전사 영업이익은 1,076억원으로(QoQ +21.5%) 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "폴리실리콘 현물가격 $35/kg 이하에서 연산 3,000톤 이하의 캐파를 보유한 업체(전세계 캐파의 25% 비중을 차지)는 원가경쟁력 부재로 구조조정될 가능성이 높다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2010 | 2011 | 2012 | 증감(%) | 12/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 21017.8 | 26063.8 | 39280 | +50.71 | 8970 | +2.26 |
| 영업이익 | 5378.8 | 7165.6 | 6270 | -12.5 | 1080 | +22.04 |
| 순이익 | 3853.5 | 6167.4 | 4860 | -21.2 | 820 | +31.23 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics KTB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년4월 610,000원까지 높아졌다가 2011년10월 270,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 330,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 317,143 | 350,000 | 238,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KTB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 330,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 238,000원을 제시한 바 있다. |
| <KTB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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