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- 관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 - 관련종목들 상승 우세, 화학업종 +3.48% - 증권사 목표주가 392,000원, 현재주가 대비 69% 추가 상승여력 - OCI_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 거래량은 보통, 투자심리는 강세 - 주요 매물구간인 192,000원선이 지지대로 작용.

관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 17일 오후 2시35분 현재 전일대비 8.2% 오른 231,000원으로 강세를 보이고 있는 OCI는 지난 1개월간 7.41% 하락했다. 동기간 동안 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 6.5%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 OCI의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 OCI의 위험을 고려한 수익률은 -1.1을 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 화학업종의 위험대비수익률 0.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 OCI가 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
OCI	1위	6.5%	5위	-7.4%	5위	-1.1
한화케미칼	2위	5.9%	4위	-0.9%	4위	-0.1
금호석유	3위	4.7%	1위	31.4%	1위	6.6
제일모직	4위	4.3%	2위	18.9%	2위	4.3
한국타이어	5위	3.6%	3위	6.8%	3위	1.8
코스피	-	2.5%	-	4.8%	-	1.9
화학	-	3.6%	-	1.1%	-	0.3

관련종목들 상승 우세, 화학업종 +3.48%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 화학업종은 3.48% 상승중이다.

한국타이어	40,000원 ▲50(+0.13%)	한화케미칼	28,100원 0 (0.00%)
금호석유	219,500원 ▲7500(+3.54%)	제일모직	95,700원 ▲2500(+2.68%)

증권사 목표주가 392,000원, 현재주가 대비 69% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 OCI의 평균 목표주가는 392,000원이다. 현재 주가는 231,000원으로 161,000원(69%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자증권의 이응주, 홍찬양 에널리스트가 " 고통 분담에 따른 실적 둔화 불가피, 동사는 가격 책정과 관련해서 Payback Period(투자비 회수 기간)를 언급했다. 과거에는 Payback Period를 2년으로 가정했으나 향후에는 3~4년을 목표로 할 예정이다. 이 경우 폴리실리콘 가격은 향후 40달러 초반에서 결정될 가능성이 크다. 폴리실리콘 가격을 40달러/kg으로 가정할 경우 2012년 EPS는 32,429원으로 기존 예상치 대비 34.2% 감소한다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 320,000원을 제시했고, 삼성증권의 송준덕, 강은표 에널리스트가 " 폴리실리콘 가격 하락이 갖는 美學, 대만과 유럽의 셀/모듈업체의 어려움이 계속되면 향후 40달러/kg 중반까지도 하락할 가능성이 있으며, 이 경우 모듈가격은 1달러/watt 이하로 하락하게 되어 많은 지역에서 태양광발전이 선택이 아닌 필수가 될 수 있다. 폴리실리콘 가격 하락은 단기적으로는 악재이지만 수요를 창출한다는 점에서 호재로 작용할 것..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 660,000원을 제시했다.

8월17일에 OCI 2/4분기(2011년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1조1750.0억	3,616.0억	2,756.0억
직전분기 대비	22.5% 증가	1.6% 증가	8.9% 감소
전년동기 대비	87.7% 증가	103.1% 증가	78.5% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률은 최근 주춤하며 현재 27.49%로 업종평균 상회. 유동성은 최근 개선되고 있으나 관찰 요망. PER은 8.39로 업종평균보다 낮으며, PBR은 2.29임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 OCI는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	OCI	제일모직	금호석유	한국타이어	한화케미칼
ROE	27.3	9.1	56.1	17.3	12.2
PER	8.4	18.5	11.0	13.9	9.6
PBR	2.3	1.7	6.1	2.4	1.2
기준년월	2011년3월	2011년3월	2011년3월	2011년3월	2011년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 10월13일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 84,246주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 1,024,638주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 우위를 보이면서 1,108,884주를 순매도했다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 OCI의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 3.34%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 80.16%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 11.71%를 보였으며 외국인은 8.12%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 83.43%로 가장 높았고, 기관이 9.69%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 6.87%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 보통, 투자심리는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 192,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 192,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 192,000원대는 전체 거래의 22.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 203,000원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 203,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 203,000원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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9월20일 :