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[투데이리포트]OCI, "폴리실리콘 가격 강..."매수_대우
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| 대우증권은 16일 OCI(010060)에 대해 "폴리실리콘 가격 강세는 2010년 하반기까지 지속될 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 250,000원을 내놓았다. 대우증권 이응주, 윤한나 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 OCI(010060)에 대해 "2010년 상반기 들어 태양광 시장이 뜨겁게 달아 오른 이유는 글로벌 경기 회복, 유가 상승으로 위축되었던 투자가 재개되었기 때문이다. 2010년 2분기에 상승세로 전환된 폴리실리콘 가격은 2010년 하반기에도 지속적으로 강세를 이어갈 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 투자 포인트는 폴리실리콘 시황이 2010년 하반기에도 강세를 이어갈 것으로 예상되고, 2010년 3분기 중에 폴리실리콘 3공장 생산물량에 대한 장기 공급 계약이 체결되면서, 주가에 모멘텀으로 작용할 가능성이 크고, 글로벌 태양광 업체 대비 Valuation이 매력적이기 때문"라고 밝혔다. 한편 "POSCO와의 원료 공급 계약 갱신이 동사에 불리하게 이루어지면서 향후 기존 화학 부문의 감익이 우려된다는 리스크는 존재하나, 이미 시장에 노출된 악재이고, 국내 카본블랙 공장 증설, 중국 핏치 공장 신설 등을 통해 기존 화학 부문의 이익이 줄어들 가능성이 낮다는 점을 감안하면 주가에 악영향을 줄 가능성은 제한적"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 21197.9 | 21017.8 | 23550 | +12.05 | 5890 | -3.67 |
| 영업이익 | 5924.5 | 5378.8 | 5850 | +8.76 | 1610 | +10 |
| 순이익 | 3174.5 | 3853.5 | 4480 | +16.26 | 1260 | +19.41 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년5월 300,000원까지 높아졌다가 2010년1월 250,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 250,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 268,833 | 310,000 | 220,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 250,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 310,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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