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부국증권은 21일 OCI(010060)에 대해 "폴리실리콘 증설은 긍정적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 300,000원으로 내놓았다. 부국증권 최상도 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 부국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 300,000원은 직전에 발표된 목표가 285,000원 대비 5.3% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전수준까지 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





부국증권은 OCI(010060)에 대해 "이번 증설재개는 긍정적인데, 당분간 폴리실리콘 공급과잉에 따른 스팟가격 하락으로 수익성 악화는 불가피하지만, 중국 등 후발주자의 연기가능성 및 제조원가 등을 고려하면 급락가능성은 낮으며, 효율성이 높은 태양전지를 필요로 하는 시장상황을 감안하면 고순도 제품에 대한 수요가 증가하면서 기술력이 한층 높아진(순도가 나인-나인에서 텐-나인으로 개선) 동사에 유리하게 작용할 것이라는 강한 자신감을 표출했다는 점에서 의의가 있다"라고 분석했다. 또한 부국증권은 "하반기부터 가동에 들어간 연산 10,000톤 규모의 폴리실리콘 제2공장의 가동률이 빠르게 상승하면서 3분기 예상을 상회하는 실적을 달성한 데 이어, 4분기 실적도 비교적 양호할 전망"라고 밝혔다. 한편 "공급급증으로 폴리실리콘 스팟가격 하락 우려 있으나, 생산비용 등을 감안하면 제한적일 전망이며, 장기공급계약 비중이 높고, 판매량 증가가 예상됨에 따라 개선된 실적이 예상된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	13426.9	21197.9	21698	+2.36	6491	+4.32
영업이익	1811.9	5924.5	5637	-4.85	1809	-0.94
순이익	1357.5	3174.5	4430	+39.55	1499	-1.18

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

부국증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2009년7월 285,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 300,000원까지 다시 상향조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	중립(유지)
목표주가	301,000	360,000	220,000

*최근 분기기준

오늘 부국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 300,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 360,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다.

<부국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091221 매수(유지) 300,000 20090720 매수(유지) 285,000 20090112 매수(신규) 300,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091221 부국 매수(유지) 300,000 20091217 HMC 매수(유지) 276,000 20091209 대우 매수 265,000 20091209 KB 매수 301,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.