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◇ 동양제철화학(시세분석,외인동향,기업분석)

- 투자포인트 세가지



- 소다회공장 부지가치 산출은 보수적





- 2분기 영업이익은 전년대비 20.3% 늘어날 전망






[이데일리 김춘동기자] 키움닷컴증권은 12일 동양제철화학에 대해 "2분기 영업이익이 전년대비 20%이상 늘어날 것으로 보이고, 소다회공장의 부지가치도 주가에 반영될 가능성이 높다"며 매수 투자의견과 4만8000원의 목표주가를 신규로 제시했다. 다음은 리포트의 주요 내용이다. 1) 소다회공장 부지가치가 주가에 반영될 가능성이 높다. 2) 방향족(BTX), 카본블랙 등 주력제품의 대부분이 국제유가 급등에 따른 원가부담이 낮고 국내 과점체제를 이루고 있어 안정적인 판가 및 수익성 유지가 가능하다. 3) 2억달러의 지급보증을 안고 있는 미국 OCI케미컬 등의 적자폭이 현격히 줄어들고 있어 추가적인 지급보증 및 출자 등 우려가 낮아지고 있다. 동양제철화학 입지가 인천시내 중심부로 ㈜한화 부지보다 상대적으로 양호하고 주변 평당 부지가격이 500만원이상이라는 점을 감안하면 평당 150만원의 부지가치 산출은 충분히 보수적이다. 그간 지연돼 왔던 폐석회 매립이 7월중 시작될 전망이고, 인천시의 `용현/학익지구 개발계획(안)`에 대한 건설교통부의 최종 승인 역시 조만간 이루어질 것으로 보여 부지가치의 주가 반영은 시기상의 문제일 뿐 충분히 가능하다는 판단이다. 환율 하락에도 불구 4월 이후 BTX 가격급등 등에 따른 마진 증가로 2분기 영업이익은 전년대비 20.3% 늘어난 263억원(매출액 영업이익률 9.8%) 달성이 무난할 전망이다. (이정현 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

동양제철화학 (010060) DC Chemical 무기화학, 석유화학, 정밀화학 등 종합화학업체 거래소 화학

누적매출액	11,062억	자본총계	7,425억	자산총계	15,402	부채총계	7,976억
누적영업이익	969억	누적순이익	146억	유동부채	3,096억	고정부채	4,880억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 증가세를 보이던 중, 2004년을 기점으로 다시 줄어들고 있습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 일시적으로 증가하였으나 다시 감소하여 현재는 8.8%입니다. 수익성 감소의 원인을 살펴보아야 하겠습니다.