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동부증권은 21일 OCI(010060)에 대해 "하반기 실적상승 기대감 유효"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 315,000원을 내놓았다. 동부증권 나재영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





동부증권은 OCI(010060)에 대해 "연산 10,000ton 규모의 폴리실리콘 2공장은 7월부터 가동이 시작되었으며 이로 인해 3Q09 예상 실적은 전분기 대비 크게 증가한 매출액 5,545억원(+18.9%QoQ), 영업이익 1,464억원(+32.8%QoQ)으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "2분기에 폴리실리콘 사업부문은 태양광 산업의 침체로 ASP가 80달러 중반(1Q09 95달러로 추정) 수준으로 하락한 것으로 판단되나, 1공장 증설 분이 매출로 이어져 매출액과 영업이익 모두 전분기 대비 소폭 상승한 것으로 보인다"라고 밝혔다. 한편 "최근 스팟가격은 US$70/kg 수준에서 하방경직성을 보여주고 있으며, 연말 예정된 기후변화협약회의와 때를 맞추어 신재생에너지에 대한 각 국가의 정책지원은 구체화될 것으로 보여 추가적인 가격 하락은 제한적일 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	13426.9	21197.9	20401	-3.76	5545	+18.86
영업이익	1811.9	5924.5	5246	-11.45	1464	+32.77
순이익	1357.5	3174.5	4106	+29.34	1209	+27.22

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD
목표주가	298,643	360,000	245,000

*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 315,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 360,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 245,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090721 매수(유지) 315,000 20090622 매수(유지) 315,000 20090511 매수(신규) 315,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090721 동부 매수(유지) 315,000 20090721 NH 매수(유지) 310,000 20090721 우리 매수(유지) 270,000 20090721 하나대투 매수 360,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.