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HMC증권은 31일 동양제철화학(010060)에 대해 "폴리실리콘 시장의 급락 가능성은 높지 않다"라며 투자의견을 'STRONG BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 410,000원으로 내놓았다. HMC증권 소용환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'STRONG BUY(유지)'의견은 HMC증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'STRONG BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상당히 상회하는 수준으로서 이는 향후 동종목에 대한 공격적인 성향이 강한 의견으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 410,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 101%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





HMC증권은 동양제철화학(010060)에 대해 "태양광 시장규모의 정체영향으로 태양광 발전 모듈의 가격이 약 40% 하락한 상황이어서 오히려 신설프로젝트의 수익성이 큰 폭으로 개선된 점을 감안할 때 향후 신규 태양광발전에 대한 수요가 더욱 큰 폭으로 증가할 전망이어서 오히려 현 단계는 성장통을 겪고 있는 단계로 판단된다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "향후 태양광 발전시장의 성장은 지속적으로 확대가 가능하며 오히려 태양광 발전시장의 정체를 통한 업계의 구조조정이 이루어져 경쟁력이 취약한 중소업체의 도태가 예상된다는 점에서 동사와 같이 경쟁력을 확보하고 있는 선발업체의 시장지위가 향후 더욱 확고해질 전망"라고 밝혔다. 한편 "당사에서는 동사의 3공장 완공시기가 약 6개월 정도 지연될 가능성이 높은 점을 감안하여 동사에 대한 이익전망을 재조정할 계획이나, 폴리실리콘 가격의 급락가능성이 높지 않고 장기공급계약 가격의 재조정이 일어나지 않을 것으로 전망하고 있어 동사에 대한 강력매수 의견을 유지한다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

HMC증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년10월 454,000원까지 높아졌다가 2009년1월 394,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 410,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY(유지)	비중축소
목표주가	314,167	500,000	150,000

*최근 분기기준

오늘 HMC증권에서 발표된 'STRONG BUY(유지)'의견 및 목표주가 410,000원은 전체 컨센서스 대비해서 전체의견을 상당히 상회하는 수준으로서 이는 향후 동종목에 대한 공격적인 성향이 강한 의견으로 풀이되며 목표가평균 대비 30.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 모건스탠리증권은 투자의견 '비중축소'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

<HMC증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090331 STRONG BUY(유지) 410,000 20090303 STRONG BUY(유지) 410,000 20090120 STRONG BUY(유지) 394,000 20081204 STRONG BUY(상향) 394,000 20081021 매수(유지) 454,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090331 HMC STRONG BUY(유지) 410,000 20090331 한국 중립(유지) 210,000 20090331 대우 매수(유지) 300,000 20090330 하나대투 매수 500,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.