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[출처] 하나대투증권
[섹터/산업] 석유화학/석유정제
[투자의견] NEUTRAL
[톱픽종목] 동양제철화학, LG화학, KCC

하나대투증권이 2008년11월18일 "Re-Rating 기대감보다 종목별 대응이 유효할 전망"이라며 석유화학/석유정제업종의 투자의견을 NEUTRAL으로 제시했다.

하나대투증권 이정헌 애널리스트는 "에틸렌 純수요 증분 기준에서 본 유화경기는 07, 08년 연착륙 후 중동지역의 신증설 물량이 출회되는 09년부터 급격히 악화될 전망"이라고 분석했다.

이어 "08년 하반기 이후 세계 금융위기 도래로 가시화되고 있는 실물경기 위축세를 감안하면, 중동지역 신증설 계획 연기 또는 취소 등으로 인한 타이트한 수급에 대한 기대감보다는 수요 위축에 따른 경기 급강에 대한 대비가 더 필요하다는 판단이다"라고 밝혔다.

또한 "특히 향후 세계 유화시장을 주도할 전망인 중동지역의 원가 경쟁력이 탁월하고 최대 수출시장인 중국시장 점유율 경쟁이 불가피하다는 점을 감안하면, 대형화+현지화+다각화 등 생존 방안 확보를 위한 諸방안 도출이 필요할 전망"이라고 설명했고, "추가적인 유가 하락으로 인한 수요 증가 가능성을 배제할 수 없으나, 08/09년 세계 CDU 신증설이 313만 bpd에 댤하는 반면, 수요 증가는 166만 bpd에 그쳐 수급 불균형 심화가 불가피할 것이라는 점을 감안하면, 정제 스프레드의 상승세로의 전환은 더이상 기대하기 힘들 것"이라고 전망했다.

그리고 그중에서 동양제철화학, LG화학, KCC를 석유화학/석유정제업종의 톱픽으로 추천했다.


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