[투데이리포트]동양제철화학, "유가 하락에도 불구..."매수(유지)

[투데이리포트]동양제철화학, "유가 하락에도 불구..."매수(유지)_대우

평민

조회 188 2008/10/21 08:31

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

대우증권은 21일 동양제철화학(010060)에 대해 "유가 하락에도 불구하고 동철이는 매력적이다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 300,000원으로 내놓았다. 대우증권 이응주, 이승환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 300,000원은 직전에 발표된 목표가 500,000원 대비 -40% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대우증권은 동양제철화학(010060)에 대해 "동사 투자포인트는 정부의 보조금에 의존하는 태양광 산업의 특성을 감안하면 단기적으로 유가와 태양광 발전 수요(=정부 보조금)는 무관하고, 신용 경색에 따라 투자비가 상대적으로 많이 소요되는 폴리실리콘 신증설이 위축될 가능성(=동철 수혜)이 크고, 최근 주가 하락에 따라 저평가 매력이 부각되고 있다는 점"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사에 대한 목표주가 하향 조정은 글로벌 태양광 업체들의 주가 동반 하락을 감안했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사는 제2, 3공장 신증설에 따른 폴리실리콘 생산량 증가, 장기 공급 계약을 통한 수요처 확보 등을 감안하면 2010년까지 이익의 급격한 증가가 예상된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	11942.7	13426.9	21400	+59.38	5510	-8.95
영업이익	1094.2	1811.9	6170	+240.53	1600	-17.42
순이익	650.2	1357.5	4340	+219.71	1280	+15.75

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년9월 250,000원이 저점으로 제시된 이후 2008년7월 500,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 300,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	HOLD
목표주가	497,111	920,000	300,000

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 300,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 39.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 920,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20081021	매수(유지)	300,000
20081014	매수	500,000
20080930	매수	500,000
20080917	매수	500,000
20080826	매수	500,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20081021	대우	매수(유지)	300,000
20081021	현대	매수(유지)	370,000
20081008	하나대투	매수	920,000
20081006	HMC	매수(신규)	454,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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