[투데이리포트]동양제철화학, "우리를 행복하게 하..."BUY(M)

[투데이리포트]동양제철화학, "우리를 행복하게 하..."BUY(M)_삼성

평민

조회 54 2007/11/30 08:42

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

삼성증권은 30일 동양제철화학(010060)에 대해 "우리를 행복하게 하는 햇빛"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 426,000원을 내놓았다. 삼성증권 송준덕, 양정동 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 75.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권은 동양제철화학(010060)에 대해 "현재 군산 제 1공장의 시험가동이 성공리에 진행되고 있어 내년 상업가동과 함께 매출액 및 영업이익이 한 단계 업그레이드(2007년 대비 각각 56.3%, 135.4% 증가)될 것으로 보이기 때문에 2008년 동사 주가는 폴리실리콘의 본격적인 매출반영과 함께 재평가될 것"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사는 약 2.2조원의 기존 화학산업 가치, 역시 2.2조원 상당의 비영업자산(토지) 가치, 1.2조원에 달하는 자회사 가치(자사주 포함)의 합에서 순차입금을 차감한 적정 주주가치(폴리실리콘 사업가치 4.6조원 제외)만도 5.2조원에 달한다. 그러나 동사의 현재 시가총액은 약 4.9조원이며 2008년 예상 PE 15.0배(11월 초 약 24배)로 valuation 부담은 상당부분 희석된데다가 현 주가는 폴리실리콘 사업의 가치를 전혀 반영하지 못하고 있다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 폴리실리콘 사업은 2010년 이후에도 공급자 우위시장이 지속될 것으로 보이는 데다가, 장기공급 계약에 의해 향후 7년에서 10년까지의 매출실적이 확보된 상태이다. 제조원가의 경우 원료비 비중이 평균 14% 수준으로 매우 낮고 그 가격이 안정되어 있어 높은 이익의 가시성이 확보될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년4월 140,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 426,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD
목표주가	357,200	500,000	250,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 426,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 19.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대한투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20071130	BUY(M)	426,000
20071114	BUY(M)	426,000
20071106	BUY(M)	426,000
20071101	BUY(M)	426,000
20071019	BUY(M)	426,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20071130	삼성	BUY(M)	426,000
20071127	대한투자	매수(유지)	500,000
20071126	CJ	HOLD	250,000
20071019	미래에셋	매수(유지)	360,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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