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- 위험대비 수익율 15.8로 최고 [변동성↑,수익률↑] 업종지수보다 높아 - 관련종목들 혼조세, 화학업종 +0.44% - 증권사 목표주가 207,800원, 현재주가가 이미 목표주가를 넘어서 - 장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 1.29%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 17.71% - 주가와 거래량은 과열권, 투자심리는 강세 - 주요 매물구간인 177,000원선은 지지대로 작용할 듯

위험대비 수익율 15.8로 최고 [변동성↑,수익률↑] 업종지수보다 높아 21일 오후 2시10분 현재 전일대비 6.97% 오른 222,500원을 기록하고 있는 동양제철화학은 지난 1개월간 55.5% 상승했다. 동기간 동안 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 3.5%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 동양제철화학의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 상당히 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 동양제철화학의 위험을 고려한 수익률은 15.8을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가수익률이 양호했기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 화학업종의 위험대비수익률인 11.5보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 동양제철화학이 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
동양제철화학	2위	3.5%	1위	55.5%	1위	15.8
한화	3위	2.1%	3위	23.3%	2위	11.0
제일모직	4위	1.8%	4위	19.8%	3위	11.0
아모레퍼시픽	5위	1.6%	5위	15.8%	4위	9.8
호남석유	1위	4.1%	2위	37.8%	5위	9.2
코스피	-	1.3%	-	6.1%	-	4.6
화학	-	1.4%	-	15.0%	-	11.5

관련종목들 혼조세, 화학업종 +0.44%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 화학업종은 0.44% 상승중이다.

호남석유	169,500원 ▼500(-0.29%)	제일모직	61,000원 ▲3000(+5.17%)
한화	68,100원 ▼400(-0.58%)	아모레퍼시픽	678,000원 ▼8000(-1.17%)

증권사 목표주가 207,800원, 현재주가가 이미 목표주가를 넘어서

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견에 따르면 동양제철화학의 적정주가는 207,800원이다. 현재 주가는 222,500원으로 적정주가보다 14,700원(6%) 높은 가격에서 거래되고 있다. 증권사별로 보면 대우증권의 이응주 에널리스트가 " 태양은 가득히!, 동사의 주가를 두고 논란이 많지만, 신재생 에너지, 특히 태양전지의 높은 성장 잠재력과 Value Chain에 있어 핵심이 되는 폴리실림콘의 고마진 구조 등을 감안한다면 여전히 충분한 상승 여력을 보유하고 있다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 250,000원을 제시했고, 삼성증권의 송준덕, 양정동 에널리스트가 " 망설이는 순간 사라진다, 동사 주가는 인천공장부지 개발 관련 불확실성 제거, TDI 가격 급등, 미국의 대체에너지 법안(2020년까지 대체에너지 비중 15%까지 증대) 하원통과 등을 배경으로 8월 중순 이후 37% 상승. 향후 주가는 폴리실리콘 사업의 불확실성 제거로 인해 추가 상승 여지가 크다..." (이)라며 투자의견 BUY(M)에 목표주가: 282,000원을 제시했다.

8월10일에 동양제철화학 2/4분기(2007년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 2/4분기	3,399.4억	388.3억	1,050.7억
직전분기 대비	2.8% 증가	29.2% 감소	203.6% 증가
전년동기 대비	15.2% 증가	46.4% 증가	342.9% 증가

동양제철화학 3/4분기(2007년7월~9월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 3/4분기	3,524.0억	519.0억	424.0억
직전분기 대비	3.7% 증가	33.7% 증가	6.3% 감소
전년동기 대비	11.1% 증가	69.6% 증가	105.4% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 최근 회복세를 보이며 현재 11.86%로 업종평균 상회. PER은 36.03으로 업종평균보다 높으며, PBR은 4.23으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 동양제철화학은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태로 유지되고 있다.

	동양제철화학	제일모직	호남석유	아모레퍼시픽	한화
ROE	11.7	9.2	18.7	18.7	25.7
PER	36.0	19.5	10.8	24.8	15.1
PBR	4.2	1.8	2.0	4.6	3.9
기준년월	2007년6월	2007년6월	2007년6월		2007년6월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 9월14일부터 전일까지 외국인이 5거래일 연속 동종목을 사들였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 192,222주를 순매수했고, 기관도 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 233,033주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 425,255주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 1.29%로 적정수준 최근 한달간 동양제철화학의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.29%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.36%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 17.71% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 72.54%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 17.71%를 보였으며 외국인은 9.73%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 70.32%로 가장 높았고, 기관이 23.6%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 6.07%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 과열권, 투자심리는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 과매수 국면에 접어들어 단기 조정가능성이 높아졌고, 거래량 지표로 볼 때는 단기적 과열권 진입으로 인해 경계신호가 나오고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 177,000원선은 지지대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 177,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 143,000원대에서 지지매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 177,000원대는 전체 거래의 24.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 143,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 177,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 177,000원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 신고자 이수영 외16인, 동양제철화학 지분 1.9% 증가, 보유지분 38.2% (2007년9월12일)* 신고자 이회림 외13인, 동양제철화학 지분 36.1%를 전량 감소 (2007년7월31일)* 신고자 이수영 외13인, 동양제철화학 지분 36.2% 증가, 보유지분 36.2% (2007년7월31일)* 신고자 미래에셋자산운용투자자문 외10인, 장내매수를 통해 동양제철화학 지분 1.4% 증가, 보유지분 15.4% (2007년6월29일)

[포인트검색]

동양제철화학(주) 자기주식취득신탁계약등연장결정(2007.09.13)(13:53)
동양제철화학(주) 계열회사의변경(2007.09.04)(16:34)
동양제철화학(주) 장래사업·경영 계획(공정공시)(2007.08.22)(14:51)
9월13일 :9월4일 :8월22일 :
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