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KB증권에서 2일 OCI(010060)에 대해 "폴리실리콘 원가개선 필요한 시점 "라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 70,000원을 내놓았다.

KB증권 백영찬. 윤장한 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 OCI(010060)에 대해 "폴리실리콘 수익성 상승을 위해 반도체용 고순도 폴리실리콘 판매량 확대와 추가적인 원가하락은 일부 가능할 것으로 판단된다.긍정적인 수요증가를 고려해도 2020년 폴리실리콘 가격반등은 제한적으로 판단된다. 따라서 향후 중국의 신규 폴리실리콘 업체대비 경쟁력 있는 원가확보가 장기적인 기업가치 제고에 가장 중요한 요소가 될 전망이다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "4분기 매출액과 영업이익은 6,522억 (-7.4% YoY), -269억원 (적자지속 YoY)으로 컨센서스 (Fnguide 12/30기준 영업이익 -136억원)대비 영업적자는 확대될 전망이다."라고 밝혔다.

한편 "OCI에 대해 투자의견 Hold, 목표주가 70,000원을 유지한다. 투자의견 Hold를 유지하는 이유는 2019년 폴리실리콘의 대규모 신증설로 인해 2020년까지 수익성 개선이 제한적이기 때문이다. 목표주가는 2020년 예상 실적기준 Implied PER 17.9배, PBR 0.51배 수준이다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년1월 92,000원까지 높아졌다가 2019년10월 70,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 70,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 70,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2020.01.02 목표가 70,000 투자의견 HOLD

- 2019.10.30 목표가 70,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.08.28 목표가 77,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.07.24 목표가 92,000 투자의견 HOLD(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.02 목표가 70,000 투자의견 HOLD KB증권

- 2019.10.31 목표가 87,000 투자의견 BUY(유지) 현대차증권

- 2019.10.31 목표가 90,000 투자의견 BUY(유지) 미래에셋대우

- 2019.10.31 목표가 81,500 투자의견 BUY(유지) 대신증권