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[투데이리포트]OCI, "17년 턴어라운드,…" HOLD(유지)-동부증권
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| 동부증권에서 8일 OCI(010060)에 대해 "17년 턴어라운드, 하지만 기대감은 낮추자"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 85,000원을 내놓았다. 동부증권 한승재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가로 평가해보면 적정한 수준인 것으로 해석되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권에서 OCI(010060)에 대해 "개선 기대감이 높지만, 중국 하반기 수요 공백 재현 가능성/폴리실리콘 반덤핑 관세 우려/트럼프 당선 이후 미국 수요 불확실성 등 risk 요인이 남아있다. 폴리실리콘의 턴어라운드가 예상되지만 그 폭은 크지 않을 것으로 예상되고, 개선된 실적 기준으로도 아직 밸류에이션을 언급하기 어려운 상황"라고 분석했다. 또한 동부증권에서 "4Q16 영업이익이 추정치를 하회한 이유는 영업단 일회성 비용 221억원이 발생했기 때문이다.(미국 알라모6+ 재고자산평가손실 286억원, 탄소배출 부채환입 65억원) 부문별로는 폴리실리콘은 ASP 하락에도 불구 4Q 태양광 성수기효과로 판매량이 급증하면서 BEP 수준의 이익을 달성한 것으로 판단되며, 카본소재는 환율상승효과/TDI 가격 급등으로 비수기/정기보수 영향에도 불구 호실적을 달성했다"라고 밝혔다. 한편 "1Q 영업이익은 알라모6 매각, 폴리실리콘/카본소재 이익 확대에 힘입어 1,487억원으로 개선될 것으로 예상된다. 17년 연간으로 폴리실리콘 부문의 영업이익은 상대적인 ASP 안정에 따라 16년 -143억원 → 17년 245억원으로 소폭 흑자전환할 것으로 예상된다. (ASP 16년 $15.5/kg → 17년 $16.0/kg 가정)"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년1월 80,000원이 저점으로 제시된 이후 2016년4월 94,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 85,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 104,444 | 150,000 | 80,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 85,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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