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◆ Report briefing

4분기 두 자릿수 영업이익률 기록

하나증권에서 명신산업(009900)에 대해 "4분기 실적은 기대치를 상회. 4분기 매출액/영업이익은 전년 동기대비 +52%/흑전 변동한 4,657억원/479억원(영업이익률 10.3%, +13.3%p (YoY))을 기록. 주요 고객사들인 현대차/기아의 생산이 회복된 것과 함께 글로벌 EV 업체의 미국/중국 공장으로의 납품이 계속적으로 증가했기 때문. 4분기 평균 환율이 높았던 점도 기여. 외형 확대로 인한 고정비 부담이 완화되었고, 특히 2021년 하반기~2022년 상반기까지 큰 폭으로 올랐던 운반비용이 하향 안정화되면서 수익성이 크게 좋아졌음. 4분기 10.3%의 영업이익률을 기록하면서 분기 기준으로 사상 최고치"라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "2022년 연간 매출액/영업이익/순이익은 각각 37%/125%/ 103% 증가한 1.52조원/1,274억원/919억원으로 마감. 2023년에는 평균 환율과 산업수요 환경이 부정적으로 변화되었지만, 반도체 공급차질이 완화되면서 현대차/기아의 생산이 회복될 것이고, 글로벌 EV 업체의 생산도 여전히 고성장하면서 명신산업의 수혜로 이어질 것. 2022년 2분기부터 가동을 시작한 텍사스 공장의 초기 감가상각비/인건비, 그리고 내륙 운송비의 증가가 있겠지만, 외형 성장과 해상운임비 하락이 수익성 방어에 기여할 전망. 2023년 매출액/영업이익은 11%/5% 증가한 1.68 조원/1,343억원(영업이익률 8.0%)으로 전망."라고 밝혔다.