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[투데이리포트]무림P&P, "펄프가격 하락, 그..."매수(유지)_이트레이드
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| 이트레이드증권은 31일 무림P&P(009580)에 대해 "펄프가격 하락, 그러나 놀라운 일관화 제지!"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 9,000원으로 내놓았다. 이트레이드증권 양지혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 이트레이드증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 9,000원은 직전에 발표된 목표가 10,000원 대비 -10% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 53.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 이트레이드증권은 무림P&P(009580)에 대해 "제지 사업부가 전체 매출의 67.9%까지 확대되고, 일관화에 따른 독보적인 원가경쟁력과 가동률 확대에 따른 수율 개선으로 이익률이 2분기 3.7%에서 3분기 9.5%(일반제지업체 1~2%대 추정)까지 확대되면서 전체 7.2%의 양호한 영업이익률을 달성하였다"라고 분석했다. 또한 이트레이드증권은 "제지 부분에서는 최근 미주와 유럽 지역의 제지 수요 부진으로 내수 경쟁이 다소 심화되면서 내수 판가의 상승은 제한적이겠지만, 백상지에서 고급 아트지 중심으로의 지종 구성 변화에 따른 평균 단가 개선은 충분히 가능할 전망"라고 밝혔다. 한편 "일관화 제지는 펄프 건조와 해리의 생략에 따른 에너지비 절감으로 일반 제지업체 대비 평균 6~7%pt의 이익률 우위를 보이고 있다. 동사는 이러한 원가경쟁력을 바탕으로 가격결정권을 확보하여, 내수 시장 내 점유율을 확대하고 수출 시장 진출을 강화할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 이트레이드증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년1월 17,000원까지 높아졌다가 2011년5월 10,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 9,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 9,500 | 10,000 | 9,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 이트레이드증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 9,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다. |
| <이트레이드증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||
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