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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 - 관련종목들 혼조세, 종이목재업종 -0.66% - 증권사 목표주가 8,030원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.36%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 26.15% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 6,070원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 29일 오후 2시25분 현재 전일대비 3.05% 하락하면서 6,350원을 기록하고 있는 무림P&P는 지난 1개월간 1.85% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.6%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 무림P&P의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 무림P&P의 위험을 고려한 수익률은 -0.7을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 종이목재업종의 위험대비수익률인 2.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 무림P&P가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한솔제지	1위	3.3%	1위	29.3%	1위	8.8
무림P&P	2위	2.6%	4위	-1.9%	4위	-0.7
태림포장	3위	1.7%	5위	-6.7%	5위	-3.9
무림페이퍼	4위	1.6%	3위	-1.1%	3위	-0.6
깨끗한나라	5위	1.1%	2위	1.1%	2위	1.0
코스피	-	1.0%	-	-0.1%	-	-0.1
종이목재	-	1.1%	-	3.0%	-	2.7

관련종목들 혼조세, 종이목재업종 -0.66%

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있는 가운데 종이목재업종은 0.66% 하락중이다.

태림포장	1,260원 0 (0.00%)	무림페이퍼	3,090원 ▲15(+0.49%)
깨끗한나라	4,610원 ▼30(-0.65%)	한솔제지	9,360원 ▲20(+0.21%)

증권사 목표주가 8,030원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 무림P&P의 평균 목표주가는 8,030원이다. 현재 주가는 6,350원으로 1,680원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 HMC증권의 김지효 에널리스트가 " 일관화공장의 멋진 비밀이 펼쳐진다, 일관화공장의 핵심은 수익성 개선으로, 일관화공장 가동시(수율,가동률 각 100% 가정) 연간 510억원의 원가절감(톤당 115,300원)이 가능할 것으로 파악되는데, 그 이유는 슬러리 펄프를 제지 공장으로 곧장 운반시킴에 따라 건조비용 생략(톤당 67,000원 절감), 타 제지회사들이 외부 펄프회사로부터 펄프를 구입할 경우 포함되는 펄프회사 마진 절감(톤당 48,300원) 때문..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 8,000원을 제시했고, HMC증권의 김지효 에널리스트가 " 요리조리 살펴봐도 우상향만 남았다, 펄프가격은 중국의 견조한 수요 및 일본 지진에 따른 우드칩 가격 상승으로 강보합세가 지속될 것으로 전망된다. 5월 가동된 일관화 공장 외에 펄프제조 및 판매를 함께 영위하는 동사는 비싼 펄프 덕분에 5월 펄프사업부 영업이익률이 16%에 달하여 긍정적인 기여를 하고 있다..." (이)라며 투자의견 Buy[유지]에 목표주가: 8,000원을 제시했다.

4월26일에 무림P&P 1/4분기(2011년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	606.0억	24.3억	34.8억
직전분기 대비	2.0% 감소	흑자전환	흑자전환
전년동기 대비	25.8% 감소	85.6% 감소	85.1% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 지속증가중이며 현재 17.03%로 업종평균 상회. 유동성 약화되고 있음. 안정성지표 확인이 필요한 시점. PER은 6.78로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.72로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 무림P&P는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	무림P&P	태림포장	깨끗한나라	무림페이퍼	한솔제지
ROE	10.6	6.4	0.0	11.7	3.8
PER	6.8	5.3	28.9	2.6	13.5
PBR	0.7	0.3	-	0.3	0.5
기준년월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 전일 외국인이 46,630주를 사들인 반면 기관은 14,592주를 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 6,654주를 순매수했고, 기관도 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 78,518주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도 우위로 반전되면서 85,172주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.36%로 적정수준 최근 한달간 무림P&P의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.36%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.73%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 26.15% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 63.29%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 26.15%를 보였으며 외국인은 10.55%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 73.4%로 가장 높았고, 기관이 15.11%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 11.48%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로 여전히 하락패턴을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 6,070원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 6,070원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 6,070원대는 전체 거래의 16.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 6,320원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 6,320원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 6,320원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.