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[투데이리포트]무림P&P, "일관화공장의 멋진 ..."매수(유지)_HMC
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| HMC증권은 29일 무림P&P(009580)에 대해 "일관화공장의 멋진 비밀이 펼쳐진다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 8,000원으로 내놓았다. HMC증권 김지효 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 HMC증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 8,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 무림P&P(009580)에 대해 "일관화공장의 핵심은 수익성 개선으로, 일관화공장 가동시(수율,가동률 각 100% 가정) 연간 510억원의 원가절감(톤당 115,300원)이 가능할 것으로 파악되는데, 그 이유는 슬러리 펄프를 제지 공장으로 곧장 운반시킴에 따라 건조비용 생략(톤당 67,000원 절감), 타 제지회사들이 외부 펄프회사로부터 펄프를 구입할 경우 포함되는 펄프회사 마진 절감(톤당 48,300원) 때문"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "고점의 펄프가격이 유지됨에 따라 타 제지회사들이 낮은 영업이익률로 고전할 시점에 우수한 수익성을 지닌 일관화공장의 제품 출하는 더욱 부각될 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 현 주가는 P/E 8.5배, P/B 0.7배로 성장성 및 수익성 대비 저평가 상태로 판단된다. 특히 일관화공장을 통한 제지생산이 본격화되는 2012년은 P/E 4.5배, P/B 0.6배로 벨류에이션 매력이 최고조에 달할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년10월 16,000원까지 높아졌다가 2011년6월 8,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 8,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 10,175 | 17,500 | 8,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 8,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 17,500원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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