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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 - 관련종목들 혼조세, 종이목재업종 -0.89% - 증권사 목표주가 13,300원, 현재주가 대비 114% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 0.7%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 21.59% - 주가, 거래량, 투심 모두 침체권 - 주요 매물구간인 6,860원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 12일 오후 2시20분 현재 전일대비 4.45% 하락하면서 6,230원을 기록하고 있는 무림P&P는 지난 1개월간 19.39% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 3.4%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 무림P&P의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 무림P&P의 위험을 고려한 수익률은 -5.7을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 그럼에도 종이목재업종의 위험대비수익률 -17.1보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 무림P&P가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
세하	1위	4.5%	2위	-5.3%	2위	-1.1
무림P&P	2위	3.4%	4위	-19.4%	3위	-5.7
무림페이퍼	3위	1.9%	5위	-56.2%	5위	-29.5
한솔제지	4위	1.6%	3위	-9.4%	4위	-5.8
깨끗한나라	5위	0.8%	1위	1.1%	1위	1.3
코스피	-	1.0%	-	0.7%	-	0.7
종이목재	-	0.6%	-	-10.3%	-	-17.1

관련종목들 혼조세, 종이목재업종 -0.89%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 종이목재업종은 0.89% 하락하고 있다.

세하	2,950원 ▼50(-1.67%)	무림페이퍼	3,700원 ▼65(-1.73%)
깨끗한나라	4,745원 ▲20(+0.42%)	한솔제지	8,000원 ▲50(+0.63%)

증권사 목표주가 13,300원, 현재주가 대비 114% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 무림P&P의 평균 목표주가는 13,300원이다. 현재 주가는 6,230원으로 7,070원(114%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대신증권의 송승훈 에널리스트가 " 일관화 공장가동 순조롭게 진행 중, 2011년 2월에 완공된 동사의 펄프-제지 일관화 공장은 2개월간의 시험생산을 거쳐 5월부터 상업생산을 시작한다. 2분기 펄프 판매량 8만8천톤, 지류 판매량 5만5천톤을 달성할 수 있을 전망이며 이를 통해 매출액 1,203억(+42.6%, yoy), 영업이익 144억(-45.3%, yoy)을 기록할 것으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 9,000원을 제시했고, 현대증권의 김미송 에널리스트가 " 2분기 판가 인상으로 실적 개선될 전망, 4월 펄프 가격 인상과 인쇄용지 가격 인상분이 반영되어 2분기 실적은 전분기 대비 개선될 것으로 예상한다. 유통사들이 재고를 짧게 가져가고 있는 것으로 파악되어 가격 인상은 무리가 없을 것으로 판단한다..." (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 8,800원을 제시했다.

4월26일에 무림P&P 1/4분기(2011년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	606.0억	24.3억	34.8억
직전분기 대비	2.0% 감소	흑자전환	흑자전환
전년동기 대비	25.8% 감소	85.6% 감소	85.1% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 지속증가중이며 현재 17.03%로 업종평균 상회. 유동성 약화되고 있음. 안정성지표 확인이 필요한 시점. PER은 6.82로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.72로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 무림P&P는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	무림P&P	깨끗한나라	세하	한솔제지	무림페이퍼
ROE	10.6	0.0	-184.2	3.8	11.7
PER	6.8	29.9	-	12.0	7.2
PBR	0.7	-	3.0	0.5	0.8
기준년월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 기관이 2일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 3일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 455,290주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 355,858주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 811,148주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.7%로 적정수준 최근 한달간 무림P&P의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.7%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.67%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 21.59% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 70.23%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 21.59%를 보였으며 외국인은 8.16%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 70.99%로 가장 높았고, 기관이 20.23%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 8.77%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 침체권

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭을 키우면서 침체상태에 빠져들고 있고 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 계속된 하락으로 인해 불안한 심리가 팽배해지고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 6,860원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 6,860원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 6,860원대는 전체 거래의 45.1%가 잡혀있을만큼 매매가 이가격대에서 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 강력한 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 7,910원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 6,860원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 6,860원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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5월3일 :