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[투데이리포트]무림P&P, "설비보수에 따른 4..."BUY_삼성
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| 삼성증권은 6일 무림P&P(009580)에 대해 "설비보수에 따른 4분기 실적 부진"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 15,000원으로 내놓았다. 삼성증권 김보영, 장재연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 15,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 무림P&P(009580)에 대해 "11월 설비 최적화 보수에 따른 생산량 감소로 인해 4분기 판매량이 전분기 대비 30% 감소한 79,000톤을 기록했고, 매출감소에 따른 고정비 비중 확대로 영업이익이 3%p 하락했다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사의 2011년 매출액과 영업이익을 4,503억원과 569억원으로 기존 대비 각각 13%, 27% 상향조정하는데, 이는 펄프설비 최적화에 따른 생산능력 확대와 예상보다 빠른 인쇄용지 설비 완공으로 인해 판매량 가정을 상향조정했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "4분기 평균 활엽수 펄프 판매가격은 톤당 700달러로 전분기 대비 약 7% 하락한 것으로 추정되지만(고시가격 745달러), 최근 해외업체들을 중심으로 펄프인상에 대해 검토되고 있어 향후 q-q 실적개선세가 기대된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 2870.7 | 2606.4 | 3134 | +20.24 | 653 | -20.41 |
| 영업이익 | 247.5 | 3.5 | 707 | +20100 | 65 | -68.8 |
| 순이익 | 141.4 | 62.7 | 699 | +1014.83 | 67 | -59.3 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2010년4월 11,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 15,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(신규) | BUY(신규) |
| 목표주가 | 16,500 | 18,000 | 15,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 15,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 18,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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