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교보증권에서 7일 무림P&P(009580)에 대해 "4Q22 Review: 아쉬웠던 금융부문"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 5,200원을 내놓았다.

교보증권 김민철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 무림P&P(009580)에 대해 "2023년 매출액은 YoY 6.1% 감소한 7,266억원, 영업이익은 YoY 25.4% 감소한 509억원 전망. 최근 경기둔화 우려로 인쇄용지가격 및 펄프가격 조정에 따른 실적 둔화 불가피. 인쇄용지는 4Q22부터 일부 고객사의 재고조정 시작되었으며, 연말·연시에 사용될 재고는 하반기부터 확대 전망. 4Q22 평균 펄프가격은 3Q22 대비 2% 하락. 또한 2023년 글로벌 펄프 생산량 대비 약 10%가 점진적으로 추가 공급되어 가격조정이 예상. 그러나 펄프가격은 BEP 대비 높은 수준에서 유지될 것으로 전망."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "4Q22 매출액은 YoY 24.6% 증가한 2,018억원, 영업이익은 YoY 24.7% 증가한 128억원으로, 매출액은 교보증권 추정치 대비 16% 상회했으나, 영업이익은 19% 하회. 매출액 증가 이유는 인쇄용지의 수요가 몰리는 성수기에 수출환율 및 4Q22 평균 펄프가격이 톤당 $1,010로(펄프부분 BEP는 $700~$750 수준) 유지된 것에서 기인, 영업이익 하회 이유는 금융부문에서 보유자산 평가손실 약 130억원 등 반영."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 5,200원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 24.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 8,500원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2023.03.07 목표가 5,200 투자의견 BUY

- 2022.09.15 목표가 6,100 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.03.07 목표가 5,200 투자의견 BUY 교보증권

- 2022.12.13 목표가 8,500 투자의견 BUY(유지) 흥국증권