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- 관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 - 관련종목들 혼조세, 종이목재업종 +0.02% - 증권사 목표주가 5,400원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.15%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 18.82% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 현재주가 근처인 4,100원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 31일 오후 12시10분 현재 전일대비 1.2% 오른 4,230원을 기록하고 있는 무림P&P는 지난 1개월간 2.42% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 0.5%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 무림P&P의 월간 주가수익률은 상당히 높았던 반면에 변동성은 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 무림P&P의 위험을 고려한 수익률은 4.8을 기록했는데, 가장 낮은 변동성을 보여주면서 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 뿐만아니라 종이목재업종의 위험대비수익률인 0.1보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 무림P&P가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 그래도 동종업종의 월간등락률은 보합을 유지하고 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
모나리자	1위	2.9%	1위	2.7%	3위	0.9
아세아제지	2위	1.8%	4위	-2.7%	4위	-1.4
한솔제지	3위	1.1%	3위	1.8%	2위	1.6
태림포장	4위	1.0%	5위	-3.4%	5위	-3.3
무림P&P	5위	0.5%	2위	2.4%	1위	4.8
코스피	-	0.6%	-	6.4%	-	10.6
종이목재	-	0.5%	-	0.0%	-	0.1

관련종목들 혼조세, 종이목재업종 +0.02%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 종이목재업종은 0.02% 상승중이다.

한솔제지	19,550원 ▼50(-0.26%)	태림포장	2,980원 ▼30(-1.00%)
아세아제지	19,850원 ▲250(+1.28%)	모나리자	6,190원 ▼60(-0.96%)

증권사 목표주가 5,400원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 무림P&P의 평균 목표주가는 5,400원이다. 현재 주가는 4,230원으로 1,170원(27%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 HMC투자증권의 박종렬 에널리스트가 " 2분기부터 실적 모멘텀 살아난다, 동사의 영업실적은 지난 1분기를 저점으로 점진적으로 개선될 전망. 2분기 매출액과 영업이익은 전년동기비 각각 5.2%, 297.6% 증가한 1,524억원과 77억원으로 예상된다. 당초 예상보다 펄프가격의 강세가 진행되면서 펄프부문의 손익이 빠르게 개선되고 있기 때문…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 5,400원을 제시했다.

3월20일에 무림P&P 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1,501.0억	62.0억	-85.0억
직전분기 대비	5.3% 증가	흑자전환	적자반전
전년동기 대비

무림P&P 2/4분기(2017년4월~6월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1,520.0억	80.0억	190.0억
직전분기 대비	4.7% 증가	83.1% 증가	93.1% 증가
전년동기 대비	4.9% 증가	314.5% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.47%로 업종평균 수준.PER은 16.58로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.48로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 무림P&P는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	무림P&P	모나리자	한솔제지	아세아제지	태림포장
ROE	2.9	8.8	11.8	-5.1	-7.1
PER	16.6	37.8	7.7	-	-
PBR	0.5	3.3	0.9	0.4	0.7
기준년월	2017년3월	2017년3월	2017년3월	2017년3월	2017년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 외국인과 기관의 동반 순매수가 눈에 띈다. 어제까지 외국인은 8일 연속 동종목을 사들였고, 기관도 5일 연속 순매수를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 169,456주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 34,480주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 우위를 보이면서 203,936주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.15%로 적정수준 최근 한달간 무림P&P의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.15%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.23%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 18.82% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 73.23%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 18.82%를 보였으며 외국인은 7.93%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 75.93%로 가장 높았고, 기관이 15.95%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 8.11%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 최근 주가가 강하게 상승하면서 지속됐던 약세국면을 지나 상승국면으로의 진입을 시도하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 4,100원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 4,100원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 4,100원대는 전체 거래의 24.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 4,015원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 4,100원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 4,100원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.