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SK증권에서 14일 HD한국조선해양(009540)에 대해 "단기 내 수주 규모 보다는 수익성에 집중"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 252,000원을 내놓았다.

SK증권 한승한 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 SK증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 HD한국조선해양(009540)에 대해 "동사는 올해 조선/해양 부문 수주목표 135 억불 중 현재까지 185.9 억불 수주하며 이미 목표치의 137.7%를 달성. 따라서 현재 약 3.5 년치 이상의 수주잔고 레벨을 확보해 놓은 상황으로, 단기 내 수주 규모에 지나치게 중점을 둘 이유가 전혀 없음. 올해 남은 4 분기를 포함해 내년까지도 확실한 수익성이 보장되는 선종 및 계약 선가를 바탕으로, 선별 수주 전략을 통한 조선 자회사 및 동사의 이익 성장은 지속될 것으로 예상. 내년부터 가스운반선의 우호적인 발주 환경에 따른 수혜와 더불어 HD현대중공업 그룹이 주도하여 만들어가는 글로벌 친환경 선박 발주 시장에서 동사의 입지는 점진적 으로 확대될 수밖에 없다는 판단"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "3Q24 연결 매출액은 6 조 1,157 억원(+21.3% YoY, -7.6% QoQ), 영업이익은 3,549억원(+414.6% YoY, -5.7% QoQ)로 추정. 이전 분기까지 누렸던 환차익 요인이 환율 하락으로 인해 감소했지만, 이는 후판 가격 인하 효과로 충분히 상쇄 가능. 다만 조업일수 감소에 더해 임단협 타결 불발로 인한 노조의 부분 파업 지속에 따라 고정비 증가로 인해 컨센서스(3,672 억원)를 소폭 하회한 실적 기록한 것으로 추정. 연결 자회사 중 가장 높은 건조 마진을 보여주고 있는 HD현대삼호의 경우 매출액 1 조 5,447 억원(+16.7% YoY, -14.7% QoQ), 영업이익 1,523 억원(+104.1% YoY, -13.2% QoQ), 영업이익률은 9.9%로 추정"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 230,000원이 고점으로, 반대로 135,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 252,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 252,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 다올투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 310,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 216,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.10.14 목표가 252,000 투자의견 매수

- 2024.07.26 목표가 230,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.07.10 목표가 200,000 투자의견 BUY

- 2024.04.26 목표가 170,000 투자의견 BUY

- 2024.04.15 목표가 155,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.10.14 목표가 252,000 투자의견 매수 SK증권

- 2024.10.10 목표가 240,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.09.19 목표가 250,000 투자의견 BUY(신규) 메리츠증권

- 2024.07.29 목표가 310,000 투자의견 BUY 다올투자증권