thinkpool

◆ Report briefing

방향은 맞지만 경로와 속도는 틀리다

KB증권에서 한국조선해양(009540)에 대해 "한국조선해양, 환율하락의 영향으로 대규모 순손실 기록. 현대중공업, 영업이익 흑자기조 유지. 현대미포조선, 한분기 만에 다시 적자전환. 대우조선해양을 제외한 주요 조선사들의 4분기 실적이 모두 공개되었음. 조선주의 실적개선에 대한 투자자들의 기대가 큰 상황이지만 발표된 4분기 실적들은 전반적으로 기대에 미치지 못하는 상황. 2021~2022년의 선가상승과 대량수주는 점진적인 실적개선을 가능하게 할 것임. 하지만 인건비 상승과 인력난, 예상보다 빠른 환율하락, 수주잔고의 수익성에 대한 투자자들의 지나치게 높은 눈높이 등은 향후 주가의 변동성을 키울 수 있음. 또한 회계정책 및 환헤지 방법과 비중의 차이도 조선사간 단순비교를 어렵게 만들고 있기 때문에 보다 긴 시각에서 실적개선을 기다릴 필요가 있음 "라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2022년 4분기 실적 (K-IFRS 연결)이 매출액 4조 9,413억원 (+10.9% YoY), 영업이익 1,171억원 (흑자전환 YoY, 영업이익률 2.4%)을 기록했다고 공시 "라고 밝혔다.