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◇태영(시세분석,외인동향,기업분석)

-투자의견 `시장수익률`로 하향 조정






-성장성, 수익성 모두 부진했던 상반기 실적







[이데일리 이진철기자] 대신증권은 17일 태영에 대해 "지방 분양경기가 침체됨에 따라 하반기 마산지역 대규모 자체 개발사업의 분양 리스크가 커졌다"며 투자의견을 종전 `매수`에서 `시장수익률`로 하향 조정하고, 목표주가도 종전대비 17.2% 내린 5만3000원으로 제시했다. 다음은 리포트의 주요 내용이다. 태영의 투자의견을 시장수익률로 하향 조정하고, 목표주가는 5만3000원(직전 목표주가 대비 17.2% 하향)을 제시한다. 태영의 투자의견을 시장수익률로 하향 조정하는 것은 미분양주택수가 증가하는 등 지방 분양경기가 침체됨에 따라 태영의 성장성 및 수익성을 좌우할 것으로 전망되는 하반기 마산 지역 대규모 자체 개발사업의 분양 리스크가 커졌다고 판단되기 때문이다. 마산 지역의 자체사업이 성공적으로 분양될 경우 동사의 외형 성장 및 수익성 개선이 다시 부각될 수 있을 것으로 전망되지만, 현 시점에서는 분양경기 침체에 따른 리스크 에 초점을 맞추어 보수적 관점을 견지하는 것이 합리적이라고 판단된다. 상반기 태영의 매출액은 전년동기대비 9.7% 감소한 2848억원, 영업이익은 77.0% 감소한 67억원으로 집계되었다. 상반기 실적이 부진했던 것은 신규 공사물량의 착공이 지연되면서 매출액이 감소하였고, 신규 착공한 공사물량의 원가율이 상대적으로 높고, 판매관리비 비중이 높아지면서 수익성이 악화되었기 때문이다. 상대적으로 경상이익의 감소 폭은 29.4%에 그쳤는데, 이는 반면 LG텔레콤 매각차익이 발생하고 SBS와 관련된 지분법 평가이익이 크게 증가했기 때문이다. (조윤호 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

태영 (009410) Taeyoung Corp. 토목 및 상하수도 공사 업체, SBS를 자회사로 보유 거래소 건설

누적매출액	6,183억	자본총계	5,427억	자산총계	13,200	부채총계	7,772억
누적영업이익	-2억	누적순이익	178억	유동부채	3,148억	고정부채	4,624억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 일시적으로 증가하였으나 최근, 6183.4억원을 기록하며 감소추세를 보이고 있습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 지속적으로 줄어 최근에는 0%를 기록하고 있습니다. 수익성이 악화되는 원인을 찾아야 합니다.